连日来，工商银行、邮储银行、建设银行等多家国有大行H股获大手笔增持。

　　创元期货方面发布的研报认为，保险资金购买银行股主要是其稳健且股息率较高，2024年银行板块大涨也是其受长线资金青睐的原因。该研报指出，2025年需关注长线资金下一选择的板块。

　　银行股投资价值凸显

　　2024年12月31日，中国平安人寿保险公司发布公告称，平安人寿委托平安资产管理公司投资工商银行H股股票，于2024年12月20日达到工商银行H股股本的15%，根据香港市场规则，触发平安人寿举牌。

　　此外，2024年12月18日，中国平安还增持了建设银行6770.305万股H股，每股作价为6.3055港元，总金额约为4.27亿港元，增持后最新持股数目约为120.39亿股，最新持股比例为5%；2024年12月24日，平安资管在场内增持350万股邮储银行H股股份，耗资约1640万港元，增持后合计持有9.9425亿股邮储银行H股股份，占该行H股总数的5%，占该行总股本的1%以上。

　　为何国有大行H股被频繁举牌？

　　广州眺远营销咨询公司总监高承飞认为，主要原因在于银行股的高股息和稳健的财务结构。在当前无风险收益率偏低的市场环境下，银行股因其高股息被视作“香饽饽”，吸引了众多投资界“大咖”的关注和投资。此外，银行股在过去多年被市场低估，随着重磅政策的推进，外界对银行股前途的疑虑有所减轻，部分区域优势独特的银行股也展现出成长性，国有大行因其稳健性和分红潜力，成为各路资金增持的焦点。

　　北京财富管理行业协会特约研究员杨海平告诉《中国经营报》记者，2024年以来，银行股受到投资者关注，这与银行股的防御属性比较突出相关，且国有银行业绩表现一直是稳定的，分红表现、股息率、品牌影响力也都很可观。“对于机构投资者来说，他们会按照大类资产配置的思路进行配置，国有行股票的配置价值很高。”

　　另外，业内人士认为，中央经济工作会议定调2025年货币政策，银行息差影响核心在于存贷降息节奏与负债成本节约力度，政策的积极导向为银行股的上涨提供了支撑。

　　为什么是H股？

　　至于为何是H股获得增持，高承飞告诉记者，一方面，H股相对于A股存在折价，这使得H股的股息优势更加凸显；另一方面，H股市场的国际化程度较高，能够吸引更多的海外资金流入，尤其是在全球低利率环境下，海外资金寻求高股息资产，国有大行H股自然成为其青睐的对象；同时，H股市场的流动性较好，便于大额资金的进出，这也是资金选择增持H股的原因之一。

　　除国有银行外，新希望化工于2024年12月16日通过集中竞价交易方式增持民生银行1761.65万股H股股份，占民生银行总股本的0.04%。

　　从股息率来看，H股银行的股息率普遍高于A股银行，尤其是国有大型银行和股份制银行。

　　数据显示，截至2025年1月3日收盘，六大国有银行H股股息率在6.5%至10.8%之间，均高于A股。业内人士认为，这可能与两地市场的投资者偏好、市场流动性以及汇率等因素有关，也表明H股银行在股息回报方面更具吸引力。

（文章来源：中国经营报）