2025年的第一个交易日，央行发布互换便利（SFISF）“大礼包”。
1月2日，央行官网公告显示，第二次互换便利操作已于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。与此同时，中国结算表态将减半收取相关登记费。
与此同时，互换便利参与机构不断扩容，截至目前已形成40家备选机构池。其中，国投证券、国金证券、长城证券、方正证券、东吴证券、国联证券、红塔证券等7家券商公告获得参与互换便利业务资格。
第二次550亿元互换便利落地业内：有利于稳定资本市场信心
1月2日，央行官网公告显示，为更好发挥证券基金机构稳市作用，中国人民银行会同证监会持续推进证券、基金、保险公司互换便利落地。根据参与机构需求情况，中国人民银行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。
据了解，本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。
与此同时，中国结算表态降费让利为相关操作保驾护航。“为更好支持证券、基金、保险公司互换便利顺利开展，公司决定，对在中国结算办理的所有涉及SFISF的证券质押登记费实施减半收取的优惠措施，其中，港股通证券质押登记费以所质押股数（份额）为基础收取。”
中信证券联席首席经济学家明明指出，从操作时点来看，节前最后一个交易日股市大跌，央行宣布将采取互换便利为股市注入流动性，而2025年首个交易日股市跌幅走阔，互换便利及时落地，体现了央行提供应急流动性，稳定资本市场信心的政策意图。
“操作规模和费率上看，相较于10月21日的操作，本次操作规模增加50亿元，中标费率降低10bps；对比来看，10月操作阶段沪指处于震荡回升阶段。央行采取加大投放规模、降低操作费率也是为了进一步体现其‘流动性兜底’的政策意图，改善市场预期。”明明指出。
他还表示，同日央行宣布优化股票回购增持再贷款政策，鼓励以信用方式发放，最低自有资金比例降至10%，进一步加强对市场支持。
互换便利参与机构不断扩容，已形成40家机构备选池
互换便利参与机构不断扩容。
2024年12月31日，中国证监会发文称扩大互换便利参与机构范围。在首批20家参与机构基础上，根据分类评价、合规风控等条件增选了20家参与机构，形成40家备选机构池。每批次操作时，根据意向参与规模筛选出20家左右的机构参与人民银行招标操作。
据了解，去年10月，首次500亿元互换便利操作落地，操作金额500亿元，20家机构参与投标，包括中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券等17家券商，以及易方达基金、华夏基金和嘉实基金3家公募基金。
据证监会官网显示，截至目前首批操作已全部落地，实际投放超过90%，发挥了互换便利工具维护资本市场稳定运行的积极作用。
进入2025年，多家券商公告获得证监会参与互换便利业务资格，截至目前，已有国投资本、国金证券、长城证券、方正证券、东吴证券、国联证券、红塔证券等7家券商表态获得参与互换便利资格。
同时，多家券商就参与互换便利业务积极表态。国泰君安表示，第一批互换便利操作融入资金已全部用于增持A股股票及股票ETF。1月2日，公司顺利中标央行第二批互换便利操作，中标费率为10bp，换入标的均为央票，中标额度大幅超过前次。
方正证券在公告中表示，公司将根据《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》等业务安排，结合自身发展战略和风险承受能力，合理确定申请额度，经中国人民银行同意后实施。
证监会日前也指出，相关机构要充分发挥专业投资能力，加强合规风控管理，有效发挥稳市货币政策工具功能，加强和改善市场预期管理，促进资本市场稳定健康发展。
“后续将充分利用互换便利工具，发挥证券公司专业优势，积极履行金融机构社会责任，发挥耐心资本和压舱石作用，提振投资者信心，为股东创造价值，为资本市场稳定运行和健康发展作出积极贡献。”国泰君安表示。
新京报贝壳财经记者胡萌
（文章来源：新京报）
