银河证券:随着政策推进 地产行业估值有望得到进一步抬升
2024年12月26日 08:00
来源: 第一财经
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【银河证券:随着政策推进 地产行业估值有望得到进一步抬升】中国银河证券表示,12月24日至25日,全国住房城乡建设工作会议在北京召开,会议总结2024年工作,并指出2025年的重点工作,其中包括持续用力推动房地产市场止跌回稳、推动构建房地产发展新模式等。我们认为,随着政策推进,效果或将逐渐显现,行业估值有望得到进一步抬升。我们认为头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势,市占率有望进一步抬升。

  中国银河证券表示,12月24日至25日,全国住房城乡建设工作会议在北京召开,会议总结2024年工作,并指出2025年的重点工作,其中包括持续用力推动房地产市场止跌回稳、推动构建房地产发展新模式等。此次住建部会议提出2025年重点工作,再次强调推动房地产市场止跌回稳,并提出在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模。我们认为,随着政策推进,效果或将逐渐显现,行业估值有望得到进一步抬升。我们认为头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势,市占率有望进一步抬升。

  全文如下

  【银河地产胡孝宇】行业点评丨推动止跌回稳,构建楼市新模式——全国住房城乡建设工作会议点评

  核心观点

  事件:12月24日至25日,全国住房城乡建设工作会议在北京召开,会议总结2024年工作,并指出2025年的重点工作,其中包括持续用力推动房地产市场止跌回稳、推动构建房地产发展新模式等。

  释放楼市需求:1)会议提出“四个取消、四个降低、两个增加”各项存量政策和增量政策坚决落实到位,大力支持刚性和改善性住房需求。2024年9月以来,各部门陆续出台政策,在政策的作用下,截至2024年11月末,全国商品房销售面积为8.61亿方,同比降幅较上月收窄1.5pct;全国商品房销售金额为8.51万亿元,同比降幅较上月收窄1.7pct。2)加力实施城中村和危旧房改造。2024年10月住建部提出通过货币化安置等方式新增100万套城中村改造和危旧房改造。目前城中村改造已扩围至300多个城市,此次会议提出在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模,消除安全隐患,改善居住条件;对群众改造意愿强烈、条件比较成熟的项目重点支持。我们认为城改和危旧房改造有望持续推进,货币化安置或释放相应的住房需求。

  改善房屋供给:截至2024年11月,我国待售商品房规模为7.3亿方。会议提到商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。对于严控增量方面,2024年4月自然资源部曾提到严格控制商品房去化周期超18个月的城市商品住宅用地供应;对于优化存量方面,现有的存量住房或通过收储等方式实现去化,一方面有望消化楼市去化周期较长的库存,另一方面收储作为保障性住房,更好的满足居民的住房需求。

  构建新模式:1)供应结构:优化和完善住房供应体系,加快发展保障性住房,满足城镇住房困难工薪群体刚性住房需求,支持城市政府因城施策,增加改善性住房特别是好房子供给。2)要素联动机制:以人定房、以房定地、以房定钱,促进房地产供需平衡、市场稳定。我们认为,未来或根据各地人口居住需求供应住房进而供应相应土地。3)销售制度:有力有序推行现房销售,优化预售资金监管。4)管理和监管:建立房屋全生命周期安全管理制度、完善房地产全过程监管。我们将房屋生命周期和房地产全过程划分为交付前、后两阶段。i.交付前的管理和监管或涉及如拿地、开发、建造到交付等环节;ii.交付后的管理和监管或涉及如维护管理住房等环节。

  投资建议

  此次住建部会议提出2025年重点工作,再次强调推动房地产市场止跌回稳,并提出在新增100万套的基础上继续扩大城中村改造规模。我们认为,随着政策推进,效果或将逐渐显现,行业估值有望得到进一步抬升。我们认为头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势,市占率有望进一步抬升。我们看好:保利发展招商蛇口龙湖集团滨江集团万科A新城控股招商积余;建议关注:1)优质开发:绿城中国华润置地中国海外发展;2)优质物管:华润万象生活;3)优质商业:张江高科恒隆地产;4)代建龙头:绿城管理控股;5)中介龙头:贝壳-W我爱我家

  风险提示

  政策推动不及预期的风险、因城施策不及预期的风险、宏观经济不及预期的风险、资金到位不及预期的风险、房价大幅波动的风险。

(文章来源:第一财经)

文章来源:第一财经 责任编辑:70
原标题:银河证券:随着政策推进 地产行业估值有望得到进一步抬升
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