周二A股三大指数均涨超1%，深成指以1.27%领涨。两市成交额为1.31万亿元，较上一交易日缩量2232亿元。盘面上，大金融继续强势，四大行集体历史新高。微信小店概念、机器人概念等也表现强势。相反，算力概念、ST板块展开调整。

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强势股3连跌停

　　具体到个股，微盘股之一的建艺集团周二一字板跌停，收盘时仍有13.5万手封单封死跌停。按最新价9.71元计算，封单金额约为1.3亿元。至此，建艺集团已连续3天跌停。而较前高15.46元，半个月时间已最大回撤约37%。

　　在近期回调之前，在“9.24”行情催化以及微盘股炒作下，建艺集团9月24日以来的最大涨幅一度超过80%。

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公司被立案调查

　　在市场人士看来，建艺集团近期的弱势，除了受微盘股大幅调整拖累外，与其被证监会立案调查也密切相关。

　　12月23日晚，建艺集团发布公告称，公司于2024年12月23日收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司进行立案。

　　值得注意的是，近年来建艺集团涉诉纠纷案件频发，今年以来公司已发布10多则重大诉讼公告。据12月10日建艺集团发布的新增累计诉讼、仲裁情况的公告，公司及其控股子公司新增累计发生的诉讼、仲裁事项涉及金额合计约为人民币1274.43万元，约占公司最近一期经审计净资产绝对值的40.32%，均为涉案金额800万元以下案件。

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公司业绩持续颓势

　　从业绩来看，建艺集团这几年也是略显暗淡。2016年3月，建艺集团在深交所主板挂牌上市。2016年-2018年，建艺集团业绩保持稳定增长态势。2019年开始，公司归母净利润出现下滑，2021年大幅亏损9.82亿元。2022年由亏转盈，净利润同比大涨101.14%至1118.32万元。

　　2023年建艺集团再次由盈转亏，归母净利润大幅亏损5.63亿元。建艺集团解释称，由于对历史客户的应收账款计提了大额减值准备和信用减值准备，导致净利润大幅下滑。

　　进入2024年，建艺集团业绩颓势并未停止。前三季度，建艺集团实现营业收入44.72亿元，同比增长25.13%；归母净利润为417.04万元，同比减少85.55%。

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微盘股指数继续走低

　　再说回建艺集团所在的微盘股，继周一微盘股指数暴跌7%后，周二微盘股指数继续走低，盘中一度跌超2%，收盘跌幅0.3%。板块中除建艺集团外，威尔泰、创兴资源、仁智股份、高斯贝尔也是跌停收盘。

　　自12月13日开始，微盘股震荡走低，迄今的8个交易日，已累计下跌约12%。期间，建艺集团累计跌幅最大，为36.16%。宏达新材也跌超30%，为32.76%。

　　整体而言，近8个交易日，400只微盘股中有394股累计下跌，占比约99%。其中318股累计跌超10%，57股累计跌超20%。

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四大行集体历史新高

　　另边厢，四大行集体创出历史新高，周二均涨超1%。今年以来，四大行累计涨幅均超过40%，其中工商银行和农业银行更是超过50%。

　　有投资人士表示，岁末年初，国债收益率持续下行，在稳健资金寻找高票息债券而不得的背景下，转而增持高股息的高质量上市公司成为理想替代。当前国有大行股息率在4.5%左右，更具配置吸引力。

　　湘财证券表示，高股息策略是投资于“高分红+低估值”类资产。近期，国家出台了一系列政策鼓励上市公司分红，加强央国企市值管理工作；从资产性价比来看，近期十年国债利率的持续走低，当前市场上高性价比资产越来越少，因此更多险资等低风险偏好资金会流入优质红利资产。

　　下图是最新市值超1000亿元的19家银行股的股息率（近12个月），其中四大行股息率均超过4%；平安银行、民生银行、上海银行、南京银行超过8%。

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市场风格如何轮动？

　　当前市场出现如此明显的分化走势，引起了大家激烈的讨论。尤其明显回调的微盘股，往后该怎么看，更是成为焦点。对此，有人认为微盘股已风险高企，有人则表示微盘股只是“中场休息”。

　　港股100强研究中心顾问余丰慧认为，在经济复苏预期增强、政策面利好不断的情况下，资金可能会进一步流向业绩稳定、估值合理的蓝筹股，从而导致小盘股与大盘股之间的表现分化加剧。

　　当前来看，鑫鼎基金首席经济学家胡宇表示，微盘股的估值仍然比较高，某些小盘股一年涨幅几倍，透支了未来多年的业绩增长。部分个股被爆炒之后脱离了基本面支撑，预计春节前微盘股指数横盘震荡可能是大方向。

　　往后看，慧研智投科技有限公司投资顾问李谦表示，当前微盘股题材更新，更易被投资者认可，包括符合政策导向方向以及热点题材挖掘等，微盘股在牛市表现更是亮眼。回顾这波行情的板块轮动，从10月份的互联网金融，11月份的芯片半导体，12月份的人工智能，在这其中微盘股相关概念股明显上涨，现在节前有调整也是很正常。后市大盘一旦突破向上，微盘股也会重新启动，2025年继续看好微盘股相关题材的投资。

　　还有人认为，此后大小盘风格或许会频繁转换。信达证券策略分析师樊继拓表示，牛市期间的每一次震荡，大概率是大小盘风格转变的拐点，震荡结束后，新的上涨波段大概率和之前不同。低价股策略在一波上涨后期到震荡初期很强，但震荡后期会失效。预计2025年股市牛市格局依然存在，大小盘风格可能会每一两个季度发生一次剧烈切换。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）