周四(12月19日)市场全天震荡反弹，三大指数涨跌不一，两市全天成交额1.44万亿，较上个交易日放量836亿。截至收盘，沪指跌0.36%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.52%。

　　板块方面，铜缆高速连接、算力、互联网电商、抖音概念等板块涨幅居前，白酒、零售、农业、煤炭等板块跌幅居前。

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兴业证券张忆东：

　　2025年A股或震荡向上

　　周四大盘指数震荡反弹，不过反弹高度依旧受制于5日均线，量能较上个交易日有所放大。AI应用端与算力概念较为强势，其余热点较为散乱。

　　展望2025年股市，兴业证券全球首席策略分析师、研究院联席院长张忆东认为，2025年股市行情有望震荡向上，高点大概率在下半年。目前行情还是开始阶段。随着经济基本面不断改善，A股有望迎来居民财富的持续流入。A股的细分结构，关注新质生产力和改革两大主线。

02

中百集团：

　　遭“清仓式”减持

　　2倍大牛股中百集团近期股价表现强势，但依旧遭遇重要股东永辉超市的“清仓式”减持。

　　12月18日，永辉超市公告称，其全资子公司重庆永辉超市有限公司近期减持中百集团共计6710.1287万股，占中百集团股本的9.87%。

　　截至今年三季度末，重庆永辉所持中百集团的股份为6710.1287万股。这也意味着，重庆永辉此次对所持中百集团股票进行了“清仓式”减持。

　　中百集团近两个交易日走出连板涨停，拉长时间范围看，从今年9月19日至今，中百集团股价累计涨幅超200%。

　　从卖出时间点看，永辉超市减持正是12月以来中百集团股价走加速段的时候。据永辉超市公告，重庆永辉于2024年12月3日至12月17日期间，通过集中竞价方式累计出售中百集团共计6710.1287万股，占其总股本的9.87%，出售金额约为4.40亿元。

　　不过虽然中百集团股价涨幅超2倍，但永辉超市仍以亏损出局。永辉超市公告中提到，此次出售中百集团股份前，公司持有中百集团对应股权的帐面价值为2.79亿元，初始投资成本为4.86亿元（买入均价减分红），本次出售将增加2024年投资收益约为1.61亿元（未扣除相关税费），上述股权累计确认投资收益约为-0.46亿元。

03

游资激烈博弈

　　永辉超市之所以急于出货，可能和中百集团这波拉升的主力资金性质有关。从周四龙虎榜数据看，多以游资博弈为主。

　　龙虎榜数据显示，当日共2个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买二、卖三。合计净卖出1932.87万元。

　　榜单上出现了3家实力营业部的身影。买三为国泰君安证券上海分公司，该席位买入3205.33万元。

　　买四为中国国际金融上海分公司，该席位买入2860.42万元，卖出1776.25万元，净买额为1084.17万元。

　　卖一为中信证券浙江分公司，该席位买入1272.62万元，卖出6599.37万元，净卖出5327万元。

04

永辉超市“瘦身”

　　做“胖东来学徒”

　　公开信息显示，永辉超市持有中百集团股份的时间超过了11年，一度成为公司第二大股东，持股比例最高接近30%。

　　但中百集团在2020年经历了小幅盈利后，2021年至2023年的三个会计年度皆为亏损。 2021年永辉超市甚至对中百集团的长期股权投资计提了3.17亿元减值准备。

　　从2022年起，永辉超市开始减持中百集团股份，直至借助这波脉冲行情，永辉超市彻底清仓了持股超过11年的中百集团。

　　减持中百集团的同时，永辉超市也在不断剥离其他非核心实体零售资产。2023年12月，其分别作价45.3亿元和7.99亿元相继出售万达商管和红旗连锁的股权。

　　同时永辉超市还在“瘦身”，据永辉超市官网数据，截至今年12月17日，其在全国29个省份共拥有门店788家，较6月底的943家减少155家，年内关店数量超210家。

　　今年9月，永辉超市宣布即将易主。名创优品拟以62.70亿元收购其29.4%的股权，成为公司第一大股东。

　　除了回笼资金与“瘦身”，永辉超市还在积极提升品质，成了“胖东来学徒”。据正观新闻，今年6月19日，胖东来调改后的永辉首店郑州信万广场店正式开业，当天门店首日销售额188万元，是调改之前日均销售额的13.9倍，客流达12926人。随后，永辉超市在全国开展调改，截至11月末已超20家，预计到春节前，全国调改门店数量将达到约40至50家。

（文章来源：东方财富研究中心）