当地时间12月18日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。

　　这是美联储2024年9月以来连续第三次降息。美联储在当天发表的声明中说，美国经济继续稳健扩张。2024年早些时候以来，劳动力市场紧张状况普遍有所缓解，失业率有所上升但仍保持在低位。通胀率朝着2%的长期目标取得进展，但“仍然有些高”。

　　美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，截至目前联邦基金利率已从峰值下调一个百分点，货币政策立场已经“明显减少了限制性”。因此，在考虑进一步调整政策利率时，美联储“可以更加谨慎”。由于通胀风险和不确定性很高，联邦公开市场委员会预计2025年放慢进一步调整政策利率的步伐“是合适的”，“与更为坚挺的通胀预期相符”。

　　美联储当天还发布最新一期经济前景预期，预测今明两年美国经济将分别增长2.5%和2.1%，与2024年9月预测相比分别上调0.5个百分点和0.1个百分点。根据经济前景预期，19名联邦公开市场委员会成员中有10人认为，到2025年底联邦基金利率目标区间将降至3.75%到4%之间。以每次降息25个基点计算，美联储2025年或仅降息两次，与2024年9月预计的四次降息有较大程度放缓。

　　美国股市三大指数18日在美联储发表声明后大幅下跌。彭博社报道说，近期的通胀数据引发了人们对通胀可能停滞在美联储2%目标之上的担忧。一些美联储官员表示，他们倾向于放缓降息步伐。《华尔街日报》报道称，美联储“对于2025年继续降息幅度的怀疑”加剧了市场恐慌。投资者认为，与2024年9月首次降息时相比，美联储态度似乎发生了转变，政策利率恐怕不会很快再次下调。

　　高盛资产管理部门固定资产和流动性解决方案共同负责人惠特尼·沃森预计，美联储在2025年1月的议息会议上将会暂停降息，但会在3月份议息会议上再次降息。

　　另有分析指出，美国当选总统特朗普主张的加征关税政策会显著抬升美国消费品中关键进口品的成本。这一政策可能推高整体物价水平，加剧通胀压力。因此美联储2025年的降息进程可能会受到政策影响而被打乱。此外，随着降息进程的深入，其频次和门槛都会相应提高，当前宽松的货币政策的效果可能会受到影响，对经济的刺激拉动作用在一定程度上会打折扣。

（文章来源：经济参考报）