在指数发展的过程中,创新宽基指数不断涌现,其中在今年最为亮眼,也最吸“金”的莫过于中证A500指数。该指数发布后,有多家基金公司迅速地发布跟踪它的指数基金;投资者的热情高涨,目前,跟踪该指数的基金已超过2000亿元,成为A股历史上跟踪基金规模成长速度最快的指数之一。
不过,它有一个名字很像的“朋友”,那就是中证500指数。有些投资者会将二者混淆,但它们有很多区别,本文将对此展开介绍。
编制规则上,中证A500看自由流通市值,中证500看总市值
从编制方案来看,中证A500指数体现了更多的创新性。中证A500指数在选样上较为强调成份股在行业上的均衡,以及龙头属性(要求成份股自由流通市值排名靠前),同时也强调成份股的可投资性(对流动性的要求)、公司治理情况(对ESG评分的要求)、互联互通属性(是否属于陆股通范围)。
相对而言,中证500在选股规则上较为传统,选股依据总市值排名的方式。中证500属性更偏中小盘,其成份股首先要排除掉市值排名靠前的300家大公司,在剩余证券里按照总市值选取排名前500的公司作为样本。其实,从名字里面也可以感受到这一特点,“中证500”其实是投资者对它的简称,而全称其实是“中证小盘500指数”。
表:中证A500指数与中证500指数编制规则对比
数据来源:中证指数公司
市值分布上,中证A500更均衡,中证500更偏中小盘
在市值分布上,中证A500指数500亿元以上成份股数量占比41.4%,500亿元以下数量占比58.6%。
中证500指数几乎所有成份股都是在500亿元以下的中小市值公司,中小盘风格明显。
图:中证A500与中证500市值分布情况
截至2024/12/16
行业覆盖度上,中证A500相对更全
在行业覆盖度上面,虽然同样是500支成份股,但中证A500指数覆盖了93个中证三级行业中的90个,几乎做到了全覆盖,而中证500指数只覆盖了83个。更多的行业覆盖意味着中证A500能够更全方位地捕捉各个细分行业的成长机会。
图:行业覆盖度对比
截至2024/12/16
盈利能力上,中证A500 ROE相对更高
在盈利能力上,中证A500的ROE为9.93%,中证500为6.52%。通过对细分龙头的挖掘,中证A500盈利能力相对更强。
图:不同指数的ROE对比
2024年三季报
总结来看,虽然中证A500指数和中证500指数在名字上只有一“A”之差,但二者有很多区别。
中证A500指数作为创新指数的代表,在编制规则上具备更多特点,对成份股有可投资性、治理情况、陆股通范围等提出了要求,同时成份股行业分布均衡,来自细分行业的龙头公司,这些都赋予了中证A500较为优秀的表征型和盈利表现。
中证500指数则是更聚焦于中小盘,编制方法较为传统的指数。
一“A”之差的背后,体现了指数编制的创新与进化。A500ETF易方达(159361)的联接基金(A类:022459;C类:022460;Y类:022930)近期被纳入个人养老金投资范围,以及文中提到的中证500ETF易方达(510580)备受关注。
(文章来源:界面新闻)
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