12月11日,商汤(00020)宣布根据一般授权配售新B类股份18.65亿股股份,预计筹资27.87亿港元。主要用于支持核心业务发展,如打造 AI 云、提升商汤大装置规模、发展生成式人工智能(包括大模型研究及产品开发),以及用作一般营运资金。
公告称,配售价格为每股 1.50 港元,较 12 月 10 日收盘价折让约 6.3%,较前五个交易日平均收盘价折让约 6.7%,较前三十个交易日平均收盘价折让约 4.3%。
商汤上一次配售是在今年 6 月,也是公司2021年12月上市后的首次融资,前次配售16.73亿股,每股 1.20 港元,融资约 19.95 亿港元,用途包括提升人工智能装置规模、支持生成式人工智能发展和一般营运资金,截至公告日已全部按计划使用。
商汤的亏损状态仍在持续,半年内两度融资,一周前又宣布了重大战略调整,可见其转变的决心。
作为AI(人工智能)“四小龙”之一,商汤面临大模型初创企业,如智谱 AI、月之暗面、百川智能、MiniMax 等“六小虎”的挑战。上市后,商汤营收逐年下滑,2021-2023年,营收分别为47亿元、38.1亿元、34.1亿元,同比增长36.39%、-18.97%、-10.57%。
开发大模型需要资金的持续注入,2021年12月上市时,公司共融资了55.52亿港元,2022年-2023年,公司仅研发投入一项合计就达到74.8亿元,2024上半年研发投入再次同比增长6.11%达到18.9亿元,和6月配售融资所得19亿元基本抵消。
2023年,商汤顺应技术及需求的演进趋势,将业务重心全面调整至生成式AI领域。商汤也将业务板块重新划分为三大业务方向:生成式AI、传统AI和智能汽车。其中,生成式AI收入达11.84亿元,同比增长200%,占集团总收入的比例为35%。
2024年上半年,公司总收入达到17.4亿元,同比增加21.4%。其中,生成式AI业务表现突出,收入为10.51亿元,同比大幅增长255.7%,占总收入的60.4%;智能汽车业务也实现了100.4%的增长,收入为1.68亿元,而传统AI收入则下降50.6%至5.2亿元。
一周前的12月4日,商汤组织架构调整的靴子落地,宣布公司已完成一项战略组织架构重组,以应对AI 2.0时代的机遇与挑战。重组建立了新的“1+X”架构,其中“1”代表集团核心业务,致力于打造行业领先的AI云,实现大装置、基础模型和AI应用的无缝集成,尤其在计算机视觉领域将深耕各个应用场景。
“X”则代表公司的生态企业矩阵,包括智能汽车、家庭机器人、智慧医疗和智慧零售等。各生态企业将由独立的CEO负责,享有灵活的激励机制和融资通道,以更敏捷地把握市场机会。通过此次重组,集团将聚焦生成式AI核心业务,为技术创新提供持续动力,并实现可持续盈利能力和强劲增长潜力。
2023年,商汤已经进行过一轮业务重组,此前的四大业务分部为智慧商业、智慧城市、智慧汽车、智慧生活,重新组合将智慧城市、智慧商业与智慧生活中的非生成式AI业务,归集为传统AI,以及生成式AI和智慧汽车三大业务板块。
2024年,商汤不仅升级了 “日日新SenseNova 5.5”大模型,还发布了智能座舱大模型创新产品A New Member For U、 绝影量产智驾产品体系、全新升级的 “开悟” 世界模型、元萝卜 AI 下棋机器人等产品。
从发布的产品来看,商汤正在智能驾驶方面持续发力。对大模型企业来说,智能驾驶是大模型商业化另一条赛道,目前看来也是最有前景的一条。
2024 年上半年,商汤的智能汽车业务收入为 1.681 亿元,同比增长 100.4%,新增交付 70.5 万辆,同比增长 80.0%,累计交付达 260 万辆、覆盖 104 个车型,新增定点点车型 15 个、约 600 万辆。
不过,商汤自2021年推出“SenseAuto绝影”智能汽车平台,至今已有4个年头,2021至2023年的收入分别为1.842亿、2.927亿、3.837亿,以亿元数字增长。而据专家预计,2022 年中国智能驾驶产业市场规模已达 2894 亿元,千亿元级和数亿元级,商汤的突围战打得十分艰难。
对大模型企业来说,想要分走智驾市场的蛋糕并不容易。国内的量产智驾头部玩家:地平线(09660)、大疆、华为、Momenta,已经占据智驾市场大部分份额,而新势力们“蔚小理”、小米(01810)、零跑汽车(09863)和传统汽车如比亚迪(002594),也都倾向于自研智驾解决方案,作为只提供解决方案的大模型公司,各家都在想方设法突出重围。
商汤联合创始人、智能汽车业务“绝影”CEO王晓刚也曾对外表示:AGI(通用人工智能)时代,单打独斗的车企和AI公司都很难脱颖而出。
而正是看到了作为车企智驾Tie1供应商模式的不易,与商汤同属“四小龙”阵营的旷视科技选择了与商汤绝不相同的一条路——躬身入局。
2021年初,旷视科技开始入局智能汽车业务,成立迈驰智行这一智驾品牌。2024 年 7 月 23 日,旷视科技与吉利汽车集团、重庆两江新区签署战略合作协议,并入股力帆科技(601777)。11月12日,力帆科技宣布旷视科技联合创始人兼CEO印奇接替周宗成担任公司董事长。业内认为,智驾公司创始人接管主机厂,走上了智能汽车“软硬一体”的路,为两者的合作提供了一种新的可能。
说得再直白点,旷视科技亲自下场造车,未来则大概率可以曲径通幽——A股借壳上市。
而相较于旷视和印奇的决绝,目前看来商汤除了推售智驾解决方案这一传统合作模式外,还未找到切入智驾更大市场的新发力点。
当前自动驾驶领域正迎来资本热潮,文远知行(WRD)、地平线、小马智行(PONY)等一批公司均在2024年完成上市。
商汤最新调整的“1+X”战略架构中,将把智能汽车、家庭机器人、智慧医疗和智慧零售等业务推向资本市场,独立经营,可以自主面向外部融资乃至上市。商汤应对AI 2.0时代必须迈出的这一步,步子可能还是小了点,而自身业务造血不足,调架构、发产品,融资融资再融资,“汤”未换“药”亦未换。
(文章来源:财中社)