新华财经北京12月4日电中信建投证券研报指出,11月中旬至今,长端利率和信用债经历了一轮较为流畅的下行。市场一度担忧的政策刺激、发债高峰都陆续落地,但一级市场如期通过招投标承接了多数发行量,利率加速下行。此外,非银资金面继续恢复,抢券推动下利率和信用利差都明显下行。
总体上,12月单月看,由于利率已经接近2%的心理点位,难免有所颠簸,在保持长久期不下车的同时逢小波段加仓。此外,负债端正在修复的非银可以短期先继续加仓长久期、中评级信用和二永,压缩信用利差。往明年看,配置盘欠配的情况没有明显改变,岁末年初配置盘加入后利率债下行可能更为流畅。
(文章来源:新华财经)