过度炒作的美国市场正在酝酿着一场前所未有的泡沫——财富管理和金融咨询公司洛克菲勒国际的主席Ruchir Sharma最新发文提出了这一观点。

　　Sharma称，尽管全球地缘政治和宏观经济担忧日益加剧，但国际投资者似乎在一件事上达成了共识，即增持美国资产。

　　他指出，“全球投资者对美国金融市场的实力及其继续超越所有其他经济体的能力充满信心，他们将更多的资金投入到这一个国家，这是现代历史上前所未有的。”

　　洛克菲勒资本管理公司成立于2018年，是一家领先的独立私营金融服务公司。该公司最初以约翰·D·洛克菲勒家族办公室的形式成立于1882年，现已发展到从全美29个办事处为超高净值和高净值个人及家庭、机构和企业提供战略建议。洛克菲勒国际是该公司旗下事业部，旨在拓展美国以外市场的业务版图。

　　根据Sharma的说法，美国股票已占全球主要股指的近70%，远高于20世纪80年代约30%的水平。除了美国大公司的盈利前景乐观外，人们对当选总统唐纳德·特朗普提振国内经济的预期也非常高涨，这些因素让全球保持了对美投资。

　　与此同时，以某些指标来衡量的话，美元如今的汇率也已经达到了50年来的最高水平。

　　然而，Sharma提醒投资者，这种心态正在“吹大”一个前所未有的泡沫，并扭曲其它经济体的基本面。

　　史无前例

　　在2000年的互联网泡沫时期，当时美国股市的估值曾超过现在的水平，但其相对于世界其他地区的溢价并未出现如今这种夸张的局面。

　　诚然，在某种程度上，美国市场的优异表现是理所应当的，因为美国的经济增长速度确实已经超过了其他发达经济体。但是，若是相较于一些发展中国家的市场而言，这种溢价并不合理，因为发展中国家的经济增速往往高于发达国家。

　　Sharma写道，“投资者谈论着科技或人工智能泡沫，或是关注增长和势头的投资策略，这些掩盖了美国市场所有泡沫的根源。美国被过度持有、高估和过度炒作，已经达到了前所未有的程度。”

　　Sharma还指出，这些情况最终将使美国市场走向衰退，但与此同时，它也给外国经济体带去了麻烦。

　　“在过去，包括繁荣的上世纪20年代和互联网时代，美国市场的上涨会提振其他市场。而如今，繁荣的美国市场正在从其他国家吸走资金…当资金离开较小的市场时，外流的资金会削弱（当地）货币，迫使央行提高利率，减缓经济增长，使国家的基本面看起来更糟。”

　　目前来看，美国在全球债券和私人市场中的吸引力也达到了前所未有的高度。

　　由于对特朗普政策的预测刺激了外国对美元计价的美国国债的需求，美元自10月以来加速上涨。Sharma称，今年到目前为止，海外交易员每年投入1万亿美元的美国债务证券，接近欧元区资金流的两倍。

　　并且美国还吸引了超过70%的私人投资流入，私人投资市场规模达到13万亿美元。

　　更糟的是随着特朗普的重返白宫，进一步加剧了一种趋势，即投资者相信特朗普提出的关税和低税收计划将进一步推高市场。Sharma表示担忧，“正如所有泡沫一样，很难知道这次泡沐何时会破裂、或者什么因素会触发市场的崩塌。”

（文章来源：财联社）