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　　11月25日晚，光弘科技（300735）发布定增预案，计划募集资金总额不超过10.3亿元，用于收购AC公司100%股权和TIS工厂0.003%股权以及补充流动资金。此次交易可能构成重大资产重组。

　　光弘科技是一家专业从事电子产品制造服务的企业，一度处于华为、小米等品牌的产业链上。光弘科技表示，希望通过此次收购强化汽车电子布局。

　　接盘航天科技亏损资产

　　光弘科技计划向不超过35名特定对象发行不超过2.3亿股，募集资金总额不超过10.3亿元，7.3亿元用于收购AC公司100%和TIS工厂0.003%股权，3亿元用于补充流动资金。本次收购完成后，上市公司将取得AC公司和TIS工厂100%的控制权。

　　资料显示，AC公司成立于2015年，注册资本6900万欧元，主要从事电子制造服务业务，聚焦汽车电子等领域，业务分布在欧、美、非等地，客户包括法雷奥等。

　　光弘科技此次交易的交易对方为航天科技（000901）子公司Hiwinglux S.A.（海鹰卢森堡）和IEE International Electronics and Engineering S.A.（IEE公司）。

　　海鹰卢森堡及IEE公司分别持有AC公司61%、39%的股权；AC公司和IEE公司分别持有TIS工厂99.997%、0.003%的股权。

　　从审计后数据看来，AC公司的盈利能力并不强，2024年上半年甚至为亏损状态。2023年，AC公司营业收入33亿元，净利润5409万元，净利率仅为1.6%；2024年上半年净利润为-1881万元。

AC公司近一年及一期的主要财务数据

　　AC公司2016年被航天科技收购，但收购后业绩并不理想，2016-2019年，受新产品投放业务不及预期、全球电子元器件缺货危机蔓延等因素影响，AC公司未能完成业绩承诺。2020年，航天科技还对IEE公司汽车资产组计提商誉减值准备5.73亿元。

　　2024年10月29日，航天科技发布公告，计划公开挂牌打包转让所持AC公司100%股权和TIS工厂0.003%股权。

　　公告显示，截至6月30日，AC公司合并口径经审计的总资产3.1亿欧元，负债2.2亿欧元，净资产8913万欧元。经评估，AC公司100%股权收益法评估的股东全部权益价值评估结果为9352万欧元（按照评估基准日折合人民币7.2亿元），增值率4.93%。

　　本次收购中提到的TIS工厂更是处于资不抵债的困境。TIS主营电子产品制造与零配件组装业务，截至6月30日，经审计总资产3602万欧元、负债3929万欧元、净资产-327万欧元。评估采用收益法确定其股东全部权益价值为-582万欧元（按照评估基准日折合人民币-4461万元）。

TIS工厂最近一年及一期的主要财务数据

　　但是光弘科技依然选择收购这一标的资产推进全球化市场布局。光弘科技表示，此前，公司已完成对印度光弘的控股收购，还计划在越南和孟加拉建立制造基地。此次并购完成后，光弘科技将在欧洲、美洲、非洲形成产业布局。

　　定增有必要吗？

　　光弘科技2024年三季报显示，公司前三季度营业收入51.8亿元，归母净利润1.5亿元，毛利率为12%，同比下降5.5个百分点。三季度公司收入18.65亿元，归母净利润4988万元。

　　《财中社》发现，光弘科技自身创造现金流能力很强，2022年至2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为12亿元、9.3亿元、10.7亿元。

　　光弘科技的负债压力也并不大，此次定增的必要性值得商榷。东财Choice数据显示，公司三季度末短期内能动用的类现金为26.9亿元，其中，货币资金25.4亿元，交易性金融资产1.5亿元；有息负债只有短期借款的4.9亿元。覆盖有息负债后，还有22亿元自由现金。公司三季度末的资产负债率为34.55%，流动比率1.85，速动比率1.77，表明公司既不差钱，短期内也不存在流动性压力，完全没有必要定增。

　　有分析人士认为，光弘科技此次定增中补充流动资金的3亿元更无必要。

　　《财中社》还注意到，光弘科技前次募集资金使用情况中显示，2023年4月，“光弘科技三期智能生产建设项目”结项后，光弘科技将5.9亿元节余募集资金永久补充流动资金。2024年5月，“云计算及工业互联网平台建设项目”结项后，光弘科技将7673万元节余募集资金永久补充流动资金。

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（文章来源：财中社）