摩根大通策略师预计，除非地缘政治和贸易政策风险消退，美国股市明年将继续领跑全球市场。

　　今年迄今为止，作为基准指数的标普500指数上涨了26%，多次创下历史新高。这主要得益于美国经济的强劲表现、人工智能（AI）潮流以及美联储在通胀下降的背景下开启了降息周期。

　　Mislav Matejka领导的摩根大通策略师团队在周三发布的一份报告中写道：“目前地区市场表现两极分化的阶段可能会延续下去。尽管国际市场的估值倍数并不高，而美国市场显得过高，但二者之间的差距可能会在一段时间内保持较高水平。”

　　今年以来，MSCI除美国以外全球指数的回报率仅为 3.5%。估值差距也在扩大，美股的预期市盈率相对于国际市场的溢价达到创纪录的60%。

　　唐纳德·特朗普赢得大选后，投资者对美国资产的偏好进一步加强，因为交易员预计他的政策将加剧全球贸易紧张局势。

　　摩根大通策略师指出，鉴于美国股票的极端配置以及其与国际市场的估值和表现差距，国际市场的表现可能赶上或接近美国市场。但他们同时表示：“然而，在做出转变之前，首先需要在贸易和地缘政治方面获得更多的明确性。”

　　Matejka对明年上半年的股市总体持谨慎态度，他建议投资者密切关注美联储政策、美元走势以及企业盈利增长预期，尤其是对欧洲市场，他认为目前的预测过于乐观。

　　Matejka表示：“综合以上因素，再加上地缘政治的不确定性升高，可能意味着明年年初的表现会更加喜忧参半，因为上述一系列压力将得到解决，之后将出现复苏。”

　　值得一提的是，摩根大通另一位策略师Dubravko Lakos-Bujas在周三的报告中预计，标普500指数将上涨至6500点。

　　Lakos-Bujas对美股市场今年表现的预测已被证明过于保守，他之前预测标普500指数2024年的目标位置为4200点。

（文章来源：财联社）