财中社11月27日电华龙证券研报表示，酒行业处于存量（缩量）竞争阶段。11月20日，国家统计局发布数据显示，10月白酒（折65度，商品量）产量34万千升，同比下降12.1%；1-10月白酒累计产量332万千升，同比增长0.9%。10月，啤酒产量180.7万千升，同比下降2.3%；1-10月，啤酒累计产量3108万千升，同比下降1.8%。10月，葡萄酒产量0.8万千升，同比下降11.1%；1-10月，葡萄酒累计产量9.2万千升，同比下降9.8%。

　　研报认为，食品饮料板块已回调较多，情绪面最底部的阶段已经过去，后续在积极的政策导向下，中长期需求端有望逐步边际改善，维持行业“推荐”评级。

　　其中白酒当前处于消费淡季，酒企以控量稳价为主，蓄力2025年春节动销。近期飞天茅台（散瓶）批价从2220元/瓶下跌10元/瓶至2210元/瓶；飞天茅台（原装）批价同步下跌，从2280元/瓶下跌25元/瓶至2255元/瓶。五粮液（八代）批价维持950元/瓶，国窖1573批价维持860元/瓶。白酒行业的调整期还会延续一段时间，基本面仍处于承压阶段，但促消费政策的持续落地，积极预期有望带动板块估值率先修复，建议关注五粮液（000858）、贵州茅台(600519)、山西汾酒（600809）、古井贡酒(000596)、今世缘(603369)、金徽酒（603919）。

　　大众消费品方面：功能饮料赛道具备较高景气度，建议关注竞争力不断提升的东鹏饮料（605499）。零食板块景气度较高，零食板块渠道红利和品类红利依然延续，新品的渗透率持续提升，个股业绩增速较好，四季度关注年货节的旺季催化，建议关注三只松鼠（300783）、劲仔食品（003000）、盐津铺子（002847）、甘源食品（002991）。乳品方面：截至2024年11月15日，原奶价格为3.12元/公斤，仍处于较低位置，伴随上游过剩产能的持续出清，2025年下半年，原奶的低价竞争有望改善，龙头的喷粉设备减值影响有望逐渐减弱，建议关注伊利股份（600887）。

（文章来源：财中社）