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　　财中社11月21日电国金证券发布研报称，海信视像（600060）“以旧换新”提振黑电内需，国产厂商品牌出海提速。

　　内销市场，国补政策刺激下黑电消费情绪明显好转，据奥维云网，9月以来（W35-43）电视线上、线下销额同比+78%、49%，高端化、大屏化加速演绎，四季度黑电消费有望继续升温。外销市场，“国进韩退”趋势明显，据欧睿，2018年至今，三星、LG全球合计占有率则由34.4%下滑至30.9%，而海信+TCL合计占有率则由15.1%提升至21.1%，近两年有提速趋势。考虑到韩系已基本退出LCD面板市场竞争，我国企业在供应链、成本端优势明显，技术端、品牌端加速追赶，海外占有率仍有进一步提升空间。

　　预测2024-2026年公司实现营收587.8亿元、648.5亿元、720.2亿元，同比+9.6%、+10.3%、+11.1%，归母净利润20.0亿元、23.7亿元、27.6亿元，同比4.5%、+18.4%、+16.3%，对应EPS为1.54元、1.82元、2.11元，当前股价对应PE为14倍、12倍、10倍。公司持续推进供应链垂直整合，依托自研的画质芯片技术、ULEDX平台及多品牌布局构建差异化竞争优势，龙头地位稳固，短期看内销策略清晰，有望充分享受国补红利，长期看海外增长提质+提速，业绩有望随海外盈利能力提升而加速增长，给予公司2025年16.0倍的PE估值，对应目标价为29.10元，首次覆盖，给予“买入”评级。

（文章来源：财中社）