周二A股三大指数先抑后扬，收盘沪指涨0.67%，深成指涨1.9%，创业板指涨3%。两市成交额为1.56万亿元，较上一交易日缩量1996亿元。盘面上，行业板块普涨，锂矿股午后爆发，能源金属以8.71%居行业涨幅榜首位。机器人、可控核聚变等也表现强势。

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连收11个涨停板

　　具体看个股，聚焦城市更新、乡村振兴、生态修复的大千生态周二开盘后快速跳水，约40秒时间触及跌停。随后掉头拉升，9点45分左右又触及涨停，尾盘封死涨停板，全天振幅达20.01%。

　　自11月5日涨停开始，迄今大千生态已录得11连板，累计涨幅185.46%。按其1.06万户股民计算，连续涨停期间，股民人均赚约23万元。

　　东方财富Choice数据显示，大千生态的11连板，成为当前A股连板天数最多个股。粤桂股份已7连板紧随其后。

　　大千生态近来的连续拉板，很大程度上与此前披露的一份《股份转让协议》相关。11月4日晚，大千生态披露公告，控股股东江苏大千投资发展有限公司、实际控制人栾剑洪、范荷娣与苏州步步高投资发展有限公司签署了《股份转让协议》，大千投资拟向苏州步步高协议转让其持有的大千生态2454.89万股股份（占已发行股份总数的18.09%），转让总价款为3.68亿元。

　　公告称，若本次交易顺利完成，将导致公司控股股东及实际控制人发生变化，公司控股股东将由大千投资变更为苏州步步高，实际控制人将由栾剑洪、范荷娣夫妇变更为张源。

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多次发布风险提示公告

　　随着股价的持续拉升，大千生态近期频繁发布股票交易异常波动或风险提示公告。11月18日晚披露的风险提示公告中，大千生态表示，公司股价剔除大盘整体因素后的实际波动幅度较大。公司滚动市盈率和市净率均显著高于平均水平，公司股价可能存在短期涨幅较大后下跌的风险。此外，公司控制权转让事项也存在不确定性，且公司前三季度营收规模较小，处于微利状态。

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前9月仅签了7项合同

　　虽然受股份转让消息刺激，大千生态的股价强势拉升，但其经营情况却较为堪忧。从大千生态的三季报来看，今年前9月实现营收7323.72万元，同比下滑20.85%；实现归母净利润1531.88万元，同比下滑6.26%。

　　此外，大千生态表示，今年前9月公司及子公司累计签订合同7项，合计金额为532.9万元，较2023年同期下降91.55%。

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强势股集体回撤

　　虽然周二大千生态封板成功，但过程中的剧烈震动，还是让不少股民捏把汗的。而近期强势股的大面积回撤，也让投资者对当前行情，还能够维持强势，犯起了嘀咕。

　　比如中化岩土、华立股份、川润股份、成都路桥回调超过40%；双成药业、青岛金王、华映科技、恒银科技、常山北明回调超过30%。再比如海能达，虽然本周二涨停，且是“9.24”行情以来A股非ST股涨停天数最多的个股，但最新价仍较前高回调近30%。

　　下图是“9.24”行情以来，涨停天数超过10个的26只个股，其中除11连板的大千生态外，其余25股，相较近期高点，均遭遇不同程度的回调。

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成交额持续萎缩

　　除了强势股集体回撤外，近期成交额的持续萎缩，也让不少投资者对当前行情，能否继续强势，产生了怀疑。

　　本周二，沪深两市成交额为1.56万亿元，较前一日缩量1996亿元，已是连续第5个交易日缩量。和10月8日当天的3.45万亿元相比，缩水超过50%。

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A股牛市结束了吗

　　在强势股巨震或明显回撤，以及成交额也明显萎缩的大背景下，此前喊的“牛市”还存不存在，就成了投资者关注的焦点。

　　对此，中信建投陈果表示，一个持续低迷，投资者缺乏获得感的市场，即使迎来重大转机，要谈投资者心态的坚定恐怕也是奢侈的。很多资金内心规律难免是快进快出，一惊一乍。习惯就好，慢慢会变。我看到的，从政策面到基本面，一步一个脚印在前进和改善，资金犹豫怀疑，才有震荡慢牛。

　　招商证券则表示，以目前的政策力度和基数效应来看，未来M1增速将会持续回暖，并在2025年年中转正。M1增速回暖预示经济回暖带来的企业盈利回升预期，可以是股市上涨的其中一个原因。本轮M1有望见底，意味着五年的周期规律仍然在发挥作用，A股在未来两年出现上行趋势，甚至是大级别趋势的概率进一步加大。

　　而国泰君安则表示，未来行情能否继续演绎，还是需要一定条件的。该机构认为，年底经济工作会议给予对于2025年的增量政策指引前，市场仍会博弈增量政策预期，推动行情震荡和轮动，行情仍会有上上下下的反复。方向性的决断在年末，政策取向能否从“扩货币”向“扩信用”迈进，是行情可否再度推升的关键。

（文章来源：东方财富研究中心）