深度 | 天地科技孙公司股权4倍溢价出售,三季度经营现金流亮红灯
2024年11月19日 13:01
来源: 财中社
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  11月14日,天地科技(600582)孙公司天地王坡挂牌出售其持有的沁南能源51%股权,挂牌底价为4.95亿元,最终成交价格为26.9亿元,溢价幅度超4倍之多。

  沁南能源成立于2011年,注册资本3.2亿元,天地王坡和裕丰科技分别持有其51%和 49%的股权。经评估,沁南能源的净资产账面价值为3.25亿元,评估价值达到9.71亿元,增值率高达199.36%。此次交易的目的在于盘活资产,获取高额收益,预计能为公司带来超过10%的净利润,同时有效改善公司的现金流状况。

  公告显示,沁南能源自成立后,通过受让途径取得了 “沁南井田煤矿精查勘探” 探矿权,探矿面积为11.34平方千米,并针对该探矿权开展了补充勘探工作,共探明资源总储量 11341万吨。

  本次交易的受让方是山西煤炭运销集团晋城有限公司,该公司专注于煤炭开采与贸易业务。从履约能力方面来看,2023年末该公司资产总额达389亿元,负债总额为304亿元,净资产为85.23亿元,当年营业收入达212亿元,净利润为7.11亿元。据此计算,运销集团的资产负债率约为78.1%,净资产收益率约为8.34%。

  上市公司三季度业绩增速明显放缓

  最新财报显示,天地科技前三季度实现营收219.87亿元,同比增长0.4%;净利润21.76亿元,同比增长10.3%。其中第三季度,公司收入70.98亿元,同比下降3.4%;归母净利润6.43亿元,同比增长10%;扣非归母净利润6.15亿元,同比增长9.4%;EPS为0.1554元,同比增长10%。

  截至三季度末,公司总资产534.02亿元,较上年度末增长0.3%;归母净资产为240.01亿元,较上年度末增长4.6%。

  纵观2022年至2024年第三季度的数据,可以明显看出天地科技的业绩表现呈现出增速放缓的趋势。

  合同负债下降,现金流由正转负

  值得注意的是,据《财中社》上市公司研究院统计,天地科技三季度末的合同负债较年初大幅下降23.8%,前三季度经营活动现金流状况恶化,由上年同期17.18亿元变化至-16.24亿元。

  应收账款和存货的增加是导致现金流恶化的重要因素。《财中社》发现,天地科技2024年三季度末应收账款达到143.23亿元,较2023年三季度增长5.44%,较期初的98亿元变动比例超过46%,明显高于营收增幅,这或许意味着公司为保障营收增长而加大了赊销力度。与此同时,公司三季度末的存货达到65.2亿元,同比增长4.98%,较2023年末的52亿元增长超过25%。存货的这一增长态势暗示着公司产品可能存在积压问题。

  天地科技主要产品及服务包括成套智能化煤机装备、安全装备、煤炭洗选装备、高效节能环保装备、检测监控系统、矿井生产技术服务、地下特殊工程施工、煤炭生产与销售等。

  公司的经营状况与下游煤炭行业发展息息相关,合同负债是判断景气度的先行指标,该科目下降说明行业景气度下降。

  2023年,煤炭价格震荡回落,虽原煤产量有小幅增长,但煤炭企业盈利水平仍受影响而下降,全国规模以上煤炭企业利润总额7629亿元,同比降幅达25.30%。同时,新能源技术不断进步,加之碳减排趋势推动新能源迅速发展,挤压了传统能源的发展空间;2024年度煤炭消费量预计难有大幅提升,市场需求不足给煤炭价格带来较大下行压力。

(文章来源:财中社)

文章来源:财中社 责任编辑:43
原标题:深度 | 天地科技孙公司股权4倍溢价出售,三季度经营现金流亮红灯
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