财中社11月19日电中航证券发布研报称，基于航发动力（600893）三季度业绩表现调整盈利预测，预计公司2024-2026年的营业收入分别459.64亿元、533.53亿元和629.25亿元,归母净利润分别为10.70亿元、13.85亿元及17.95亿元，EPS分别为0.40元、0.52元、0.67元，维持买入评级，目标价60元，对应2024-2026年预测EPS的150倍、115倍、及90倍PE。

　　航发动力2024年前三季度实现营业收入(259.56亿元，-1.33%)，归母净利润(7.26亿元，-29.56%)，扣非归母净利润(6.82亿元，-19.62%);毛利率(12.04%,-0.06%),净利率(3.15%,-1.09%),ROE(摊薄)(1.82%，-0.82%)。2024年三季度公司实现营业收入(74.09亿元，-13.18%)，归母净利润(1.31亿元，-57.01%)。

　　中航证券投资建议如下：

　　①2024年前三季度，营业收入保持稳定，归母净利润受期间费用增加影响出现波动,其中单季度环比明显下滑，公司存货规模达到历史最高或预示下游订单需求充足，公司未来经营业绩有望获得改善。

　　②旗下主机厂经营情况出现差异化发展,除南方经营业绩短期承压外其余三大主机厂均保持稳定发展，其中黎阳盈利能力显著提升，随着未来各在研发动机型号批产放量，公司业绩有望进一步提升。

　　③公司作为航空发动机龙头企业，同时也是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，将深度受益于国内航空发动机产业发展的黄金周期，在军、民航空市场需求的“双轨”驱动下，未来有望长期受益。

（文章来源：财中社）