11月15日，山高环能（000803）发布关于收购株洲市瑞赛尔环保科技有限公司100%股权的公告。公司下属的山高十方环保能源集团有限公司拟以现金方式收购自然人赵亮和张郴林合计持有的目标公司100%股权，交易对价为2019万元。

　　资料显示，株洲瑞赛尔成立于2014年11月，注册资本1000万元，赵亮持股95%，张郴林持股5%。

　　株洲瑞赛尔在环保领域深耕多年，位于湖南省“长株潭”核心经济区，未来餐厨垃圾量有保障，项目所在地餐厨垃圾含油率较高，2024年5月6日，项目公司餐厨垃圾政府补贴由142元/吨调高至273元/吨。2015年3月2日项目公司与株洲市城市管理局签订了《株洲市餐厨废弃物处理BOT项目特许经营协议》，特许经营年限为30年（含建设期），项目公司餐厨废弃物处置产能为150吨/日（技改完成后餐厨垃圾处理能力为200吨/日）。

　　《财中社》发现，山高环能在公告中表示，通过本次交易的实施，公司可以实现餐厨处理业务的跨区域发展，提升公司市场占有率、业务规模和盈利能力。

　　值得注意的是，目前株洲瑞赛尔处于资不抵债状态。根据财务数据，株洲瑞赛尔截至2024年8月31日的资产总额为8079万元，负债总额为1.14亿元，净资产为-3297万元；2024年1月至8月的营业收入为2759万元，净利润为-340万元。

　　除标的公司存在资不抵债的风险，山高环能本身更是出现严重的业绩滑坡。

　　山高环能前三季度，公司营业收入为10.41亿元，同比下降32.06%；归属于上市公司股东的净利润为-1177万元，同比下降166.38%。前三季度经营活动产生的现金流量净额为9047万元，同比下降75.95%。公司的加权平均净资产收益率为-0.83%，同比下降2.06个百分点。

　　《财中社》注意到，在不久前山高环能也有过收购动作。山高环能2024年9月30日披露收购天津碧海环保技术咨询服务有限公司100%股权的进展，公司已于2022年通过现金方式收购目标公司及其全资子公司的相关资产，整体价值为6亿元；截至公告日，收购方已支付关联方借款1.8亿元和标的股权现金对价1.5亿元，基准日前应收账款已回款1312万元。

　　山高环能表示，通过此次优化方案，公司将减少现金对价支出，并理顺收运管理权限，降低收运成本，有利于进一步拓展市场。同时，公司计划利用特许经营业务之外的资产投资建设废弃油脂精炼设施，推动废弃油脂精炼项目的发展。

　　此外，山高环能还深陷诉讼风波。7月10日，山高环能收到北京市通州区人民法院《民事判决书》，本判决生效之日起，山高环能应向北京联优支付相关借款本金及利息。山高环能表示，上述判决为一审判决，公司将积极上诉。基于此，公司计提预计负债约3900万元。

　　内忧外患的山高环能，收购资不抵债、亏损严重的株洲瑞赛尔，可谓一步“险棋”。

（文章来源：财中社）