中信建投：逢低布局 回避微盘炒作
中信建投证券发布研报认为，大盘震荡回调，风格回归防守。一方面，市场对特朗普胜选落地后中美金融战、贸易战加剧的担忧情绪有所发酵。前期A股受益于国内微观流动性宽松的支撑，11月以来维持相对韧性，但随着本周部分活跃资金边际退潮、成交额环比走弱，汇率贬值带来的扰动影响也有所放大。
市场普遍关注游资等带动的炒小炒烂之风有受到规范的现象。中信建投证券认为，近期题材炒作退潮表面上使得市场局部赚钱效应有所减弱，风险偏好边际回落。但实际上，目前政策基调依旧宽松，《上市公司监管指引第10号——市值管理》正式版落地，和征求意见稿相比，对于上市公司而言整体“松绑”，例如增加上市公司股价异动处理的灵活性等。中期看，将进一步引导上市公司提高可投性和提升投资者回报水平。由于中期牛市逻辑并未破坏，我们认为风险偏好即使边际回落也有望维持在较高水平。
在市场风险偏好高位边际修正，经济与政策预期慢修复背景下，我们认为市场风格也会对应呈现边际变化，从小微盘主题投资占优趋向价值成长占优，资金边际趋向从小微盘股题材股往ETF、权重股及大中盘回摆。
（文章来源：财中社）
