1、人形机器人

　　主要逻辑：华为（深圳）全球具身智能产业创新中心正式运营

　　近日，深圳前海、宝安举行人工智能应用创新成果发布会，会上，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式运营。此外，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心与16家企业的合作备忘录签署仪式，本次签约企业包括乐聚机器人、兆威机电、深圳市大族机器人等。人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，也是全球前沿科技竞争的新高地。“前海+宝安”，将实现“1+1>2”的聚合效应。

　　中信证券：预计工业制造将成为人形机器人率先落地场景，商业服务领域次之，家庭消费端将于最后应用但潜力最大。作为世界工厂，在国内政策不断催化之下，我国有望打开人形机器人降本空间，助力其商用量产。

　　东吴证券：人形机器人量产仍需解决降本问题，建议关注国产部件投资机会。国产人形机器人核心零部件导入能够帮助解决量产成本高的问题，建议重点关注丝杠、减速器和传感器等投资主线：1、传感器：力传感器环节重点推荐东华测试，建议关注柯力传感、汉威科技、昊志机电等。2、丝杠：丝杠环节推荐贝斯特、恒立液压；丝杠加工设备环节重点推荐华辰装备、秦川机床。3、减速机：减速机环节推荐绿的谐波、双环传动等。

　　2、AI应用

　　主要逻辑：AI应用范围持续扩大

　　10月份的AI榜单中，中国国内的数据非常强劲。在AI产品网站榜（APP）中，豆包和kimi稳定上涨，其中豆包10月的排名全球仅次于GPT，此外，海螺/MiniMax出现了2773%的暴涨。

　　开源证券：基于轻便舒适的配置体验及豆包模型突出的AI能力，字节AI耳机或进一步推动国内AI耳机销售放量，加之近期国内外大模型推理、搜索、视频生成等多模态能力的持续提升，或继续助力AI应用用户量增长及商业化空间打开，继续布局AI应用。建议关注：1、大模型/语料/Agent：关注昆仑万维、浙数文化等；2、AI+影视：关注上海电影等；3、AI+音乐：关注盛天网络等；4、AI+电商/营销：关注引力传媒等。

　　中信证券：AI底层能力更强、生态更多元、成本更低的背景下，爆款AI应用的出现只是时间问题。因此，建议持续关注AI应用行业，关注未来爆款AI应用的进程。其中具备AI基础能力，同时又有应用场景的平台性公司值得重点关注；建议关注各类AI应用细分行业公司，以及消费、金融、制造、能源、农业、医学等行业具有AI改造潜力的子行业及公司。

　　3、并购重组

　　主要逻辑：上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》

　　近日，上海市政府常务会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》。《行动方案》提出，并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式。要注重全程服务，提供专业辅导，强化政策供给，有效整合标的，真正实现“1+1>2”效果。

　　银河证券：并购重组相关政策频频出台，旨在激发市场活力并优化资源配置。随着并购重组政策支持力度加大，参与并购重组的上市公司数量有望逐渐增多；上市公司通过并购重组实现产业整合或多元化战略，有望提高资产质量、提升经营效率、提升估值空间，从而提高投资价值。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）