财中社11月15日电山西证券发布研报，对德科立（688205）三季报进行点评，2024年前三季度公司实现营收6.0亿元，同比+9.5%，实现归母净利润0.8亿元，同比+15.0%，扣非归母净利润为0.5亿元，同比+35.4%。单三季度来看，公司实现营收1.9亿元，同环比分别+1.0%、-13.5%；实现归母净利润0.2亿元，同环比分别+19.1%、-29.2%。

　　山西证券预计2024-2026年德科立归母净利润分别为1.4亿元、2.0亿元、2.7亿元。认为2025-2026年，国内400GOTN与海外DCI投资共振，公司订单饱满并积极扩产，收入有望迈入新台阶，首次覆盖给予“买入-B”评级。

　　山西证券分析，德科立自2000年成立成立以来，专注光传输相关产品，已形成三大技术平台，客户覆盖多通信设备商与运营商，业务分传输与接入和数据两大板块，DCI 领域产品完备。AI 发展使 DCI 市场或加速增长，虽渗透率提升缓慢，但预期前置投资将在2025 - 2027年带来显著需求。但国内运营商 400GOTN投资不及预期致传输业务收入下滑，DCI扩产进度、研发费用、国际贸易摩擦等方面也存风险，如交付不及预期、盈利能力下降、境外订单减少等风险。

（文章来源：财中社）