甬兴证券:全球铜需求有望恢复增长
证券时报网讯,甬兴证券研报指出:1)宏观、供需多因素作用下,铜价于5月创下历史新高。回顾今年铜价走势,可分为四个阶段:年初—3月初横盘震荡、3月初—5月中旬持续走高、5月中旬—8月初震荡回调、8月初以来高位震荡。2)供给端:供给端扰动持续发生,未来铜矿增量有限。矿端增量仍然有限,铜矿新增项目难以匹配冶炼产能放量,TC/RC预计仍将位于低位,预计2024—2025年铜矿供给增速分别为1.7%、3.5%。3)需求端:需求平稳,看好新能源+电力带来的增量。2024年年初以来需求端表现偏稳。电解铜杆、铜管、铜板带、铜材企业2024年3—9月开工率在53.96%—94.44%内震荡,铜箔、黄铜棒开工率表现稍差,但整体基本稳定。新能源发电领域,风电、光伏单位装机耗铜量为传统能源发电的2—5倍,光伏领域2023—2026年耗铜量CAGR预计为14.81%,风电领域2023—2030年耗铜量CAGR预计为15.46%。电力领域,全球电力需求加速增长,国内“十四五”剩余计划电网投资额较“十三五”同期增长44.72%,将带动铜消耗量进一步增长。综合来看,全球铜需求有望恢复增长。建议关注:紫金矿业、云南铜业、江西铜业等。
(文章来源:证券时报网)