11月11日，港交所发布《内地与香港资本市场互联互通十周年白皮书》。港交所表示，未来，将在两地监管机构的领导下，进一步丰富产品类别、扩大标的范围；持续优化沪深港通交易机制和配套服务；探索更多有助于提升投资者参与度和便利性的措施；不断完善债券通和互换通等安排。

　　白皮书显示，过去十年，沪深港通成交活跃度稳步提升。2024年前三季度，北向和南向交易的日均成交额分别为1233亿元人民币和383亿港元，与2014年开通首月相比，分别增长21倍和40倍，已占到内地市场成交总额的6.7%和香港市场成交总额的16.9%。

　　十年间，沪深港通仅以约1.2万亿元人民币的跨境资金流动净额，支撑了约177万亿元人民币的跨境交易规模，大幅提升了跨境资本流动的效率。

　　截至2024年9月底，沪深港通下合资格股票超过3300只，已覆盖沪深港三地市场上市公司总市值的九成，成交规模的八成以上。此外，国际投资者投资内地债券市场的交易中，一半以上通过债券通进行。

　　港交所表示，当前，世界经济重心正在向亚洲国家转移，国际投资者对中国资产的配置水平仍然有很大的上升空间。下一步，港交所将在两地政府和监管机构的支持下，认真听取市场机构和投资者诉求，从丰富产品类别、完善交易机制和配套服务以及提升投资者参与等多角度研究和探索推动互联互通机制的拓展优化。

　　首先，进一步丰富产品类别、扩大标的范围。港交所表示，目前两地交易所和结算公司正在积极开展REITs纳入沪深港通的技术和市场准备工作。未来，还可以进一步探索将合资格ETF标的的底层资产从股票拓展至更多资产类别。

　　其次，持续优化沪深港通交易机制和配套服务。市场期待进一步完善互联互通下两地投资者参与对方市场融资融券的安排，比如对现有沪深股通下的股票借贷安排进行优化，使其更加符合境外投资者的交易习惯；积极研究内地投资者在互联互通机制下参与融资融券的可行模式，提升跨境投资组合收益及资金使用效率等。

　　再者，探索更多有助于提升投资者参与度和便利性的措施。继2021年上市“MSCI中国A50互联互通指数期货”之后，港交所在积极探索推出更多风险管理工具，为国际投资者离岸管理在岸投资风险提供更多选择，提升香港国际风险管理中心的竞争力。

　　另外，不断完善债券通和互换通等安排。在两地监管机构的支持下，港交所正在积极推进中国国债期货的各项准备工作。此外，港交所也将继续开展更多有利于推动债券通、互换通进一步优化的研究和探索，例如完善境外投资者流动性管理和风险管理工具、丰富利率汇率等衍生工具、拓展将人民币债券作为离岸合格担保品的机制等。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）