美元指数上行与全球金融资产价格下跌共振，带动10月我国外汇储备规模小幅回落。国家外汇管理局11月7日发布数据显示，截至10月末，我国外汇储备规模为32610.50亿美元，较9月末下降553.17亿美元，降幅为1.67%。

　　与此同时，我国央行黄金储备连续6个月保持不变。央行11月7日更新数据显示，截至10月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，与9月持平。

　　估值变化是导致我国外储规模10月下降的主要因素。东方金诚首席宏观分析师王青表示，10月美元指数大幅上涨超3%，这导致我国外储中的非美元资产以美元计价会相应缩水。

　　“据估计，10月美元升值直接带动我国外汇储备规模估值下降约400亿美元。”王青表示，另外，10月美债收益率大幅上行，美债价格走低，加之全球股市普遍下跌，都对我国外储的估值有一定下拉作用。

　　回顾10月全球金融市场，美元指数显著走强。汇率方面，10月，美元指数环比上涨3.2%，主要非美货币整体贬值，其中，日元、欧元、英镑对美元分别下跌5.5%、2.3%和3.6%。全球资产价格则整体下跌。债券方面，10年期美债收益率环比上升47个基点，至4.28%；以美元标价的已对冲全球债券指数下跌1.4%。

　　业内认为，未来国际政治经济形势复杂多变，仍将对我国外储规模构成扰动。但近期我国出口保持强势，跨境资金流动整体稳定，而且一揽子增量政策正在逐步落地显效，这些因素都将为外储规模保持基本稳定提供支持。

　　王青表示，从外部环境看，后期伴随美联储持续推动降息，美元指数上升空间有限；在全球金融环境转向宽松的前景下，全球资本市场持续大幅下跌的风险较小，这意味着未来一段时间我国外储规模还会保持基本稳定。

　　经济基本面方面，民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，我国外贸具备强大韧性，未来仍将凭借贸易自由化与便利化改革、出口结构转型升级、与“一带一路”沿线国家加强合作等方式应对外部的不确定性。出口也将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。

　　近期出台的一揽子增量政策亦有望对外汇储备形成有力支撑。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，近期国内出台的有针对性的政策措施，明显提振了市场对经济复苏的信心。此外，人民币资产战略配置价值凸显，外资占比仍有提升空间，这将推动跨境资本双向有序流动，国际收支有望继续保持平衡。

　　谈及央行暂停增持黄金储备，王青表示，这是因为当前黄金价格处于历史高位，央行适当调整增持节奏，有助于控制成本。

（文章来源：上海证券报）