这个10月,无疑是比亚迪(01211/002594)发展史上的里程碑时刻。
10月30日,比亚迪发布2024年第三季度报告。财报显示,三季度营收2011.25亿元,同比增长24.04%;归属于上市公司股东的净利润116.07亿元,同比增长11.47%。前三季度实现营业收入5022.51亿元,同比增长18.94%;归属于上市公司股东的净利润252.38亿元,同比增长18.12%。
重点来了,相比特斯拉刚刚公布的三季度营收251.82亿美元(约为1793亿元人民币),比亚迪单季度营收首次超过特斯拉。
这并非比亚迪10月唯一的高光时刻。半个月前,比亚迪凭借前三季度274.79万辆的销量,超越上汽集团的264.93万辆,登顶国内汽车销售榜首。事实上,从6月开始,比亚迪就开始稳居国内车企销量榜首,并在接下来的四个月不断扩大领先优势,逐步拉开了与上汽的差距。
而国内第一车企新老交替背后所代表的,也正是燃油车时代与新能源时代的更迭。至于三季度营收首次超越特斯拉,则表明,国产新能源车与全球顶流——特斯拉也有一战之力。
巨头之争
在电动汽车领域,比亚迪和特斯拉无疑是两大巨头,两者间的竞争态势愈发激烈。
从2023年开始,特斯拉全球电车的“销冠”就屡次被比亚迪抢夺,2024年更甚。2024年9月,比亚迪销售新能源汽车41.94万辆,月销首度突破40万辆。其中纯电乘用车销量16.50万辆,同比增长9.10%;混动乘用车销量25.26万辆,同比增长86.17%。
而专注于纯电动的特斯拉,一共交付了8.8万辆新车,其中中国市场销量高达7.2万辆。
毛利率方面,前三季度比亚迪毛利率达到20.77%,同比提升0.98个百分点;第三季度毛利率达到21.89%,在价格战的背景下再次站上20%大关,环比提升3.2个百分点。相比第三季度毛利率升至19.8%的特斯拉,比亚迪也实现了领先。
销量超越,营收超越,毛利率超越,是否说明比亚迪真的已经全面超越特斯拉?
答案或非如此。从国内市场来看,比亚迪确实是当之无愧的王者。但从全球市场来看,比亚迪与特斯拉还有着相当差距。
10月31日最新数据显示,比亚迪市值约8541.9亿元,而特斯拉市值约8267.51亿美元(约5.9万亿元),比亚迪市值甚至还不足特斯拉的六分之一。
至于两家巨头估值的较大差异,有机构分析称,一方面,两公司的估值差异是由于国内市场风险偏好相对低于美股;另一方面,在全球化以及智能驾驶的研发积累方面,特斯拉具备更为明显的优势。
另外从净利润来看,特斯拉也优于比亚迪。第三季度,比亚迪归母净利润为116.07亿元,而特斯拉同期净利润为21.67亿美元(约合人民币154亿元)。
全面超越特斯拉,比亚迪还需要一点时间。
增势强劲
从目前情况来看,无论是国内市场还是全球市场,比亚迪的增势都足够强劲。
2024年前三季度,比亚迪累计销量274.79万辆,同比增长32.13%%,而上汽集团累计销量为264.93万辆,同比下滑21.56%%。此消彼长之下,比亚迪正式反超上汽集团成为国内最大的汽车制造商。
而之所以能在全球新能源汽车市场取得如此成绩,主要得益于比亚迪全面而强大的产品矩阵。比亚迪不断优化和完善品牌矩阵,构建了包括比亚迪、腾势、仰望以及方程豹在内的多品牌梯度布局,这一策略已经在市场上取得了显著成效,各品牌均展现出亮眼的市场表现。
2024年以来,比亚迪大动作不断。先是在年初推出一系列荣耀版车型,打响2024年价格战第一枪。而后又发布了第五代DM技术、易三方技术等等,目前搭载这些新技术的车型陆续亮相、上市。纯电+混动的双路径产品,不断助推比亚迪的领跑优势。
而除了基盘的新能源产品外,在不少机构看来,腾势、方程豹和仰望组成的高端产品矩阵全面落地,或持续引领比亚迪的高端化转型,有望带来可观增量及利润。数据显示,9月腾势销量10299辆,仰望销量310辆,方程豹销量5422辆。
海外方面,2024年1-9月,比亚迪新能源乘用车出口达29.8万辆,同比增长超100%。申港证券研报指出,截至2024年6月,比亚迪新能源乘用车已进入巴西、德国、日本、泰国等77个国家和地区。2024年1月,比亚迪乌兹别克斯坦工厂启动生产,7月泰国工厂正式竣工投产,此外,比亚迪于巴西及匈牙利的工厂建设亦稳步推进。
智驾方面,比亚迪同样前景可期。国盛证券在研报中提到,公司智能驾驶自研+合作同步推进,方程豹豹8搭载华为乾崑智驾ADS3.0,海豹首搭激光雷达,规模化降本的背景下,有望加速实现智驾平权。
摩根士丹利认为,比亚迪全年销量可超越400万辆,并可能在第四季实现盈利回升。
(文章来源:财中社)