在多次否认易主传闻后，大润发母公司高鑫零售近期一系列公告，终于明确表达了股东阿里巴巴正在与有意要约人进行接触，虽然有一些条件尚未满足，但高鑫零售随时会被出售已经非常明确。对出售的相关情况以及购买方的情况，高鑫零售相关负责人表示：“目前在静默期，一切以公告内容为准。”

　　市场上更多用阿里巴巴“抛弃”大润发，来描述高鑫零售即将到来的易主。从财报数据来看，在阿里巴巴收购大润发的数年中，公司营收规模、利润均出现下滑，在大卖场业态不断衰退的背景下，阿里巴巴对于大润发数字化改造并没有成功；从投资角度来看，大润发整体市值只有阿里入主时的五分之一左右，阿里巴巴这笔收购也是亏本的买卖。

　　但对时下的大润发来说，与阿里巴巴“分手”并不是一件坏事，经过数年的实战证明，大卖场等线下零售业态与互联网电商公司的结合，并不是提高线下业态效益的路径。

　　阿里巴巴当时不只控股了大润发一家线下业态，还在2017年正式控股了银泰。如果说大润发当年与阿里巴巴结合，更多是计划利用阿里巴巴已经搭建好的数字化渠道来扩大客源，提高管理效率，阿里控股银泰则不仅是对银泰进行数字化改造。当时掌握数千个知名品牌商资源的银泰，还曾给阿里处于爬坡期的电商业务带来诸多助益，为天猫带来很多知名品牌的入驻。时至今日，服饰依然是天猫的优势品类。但即使如此，银泰也被爆即将被阿里巴巴出售。

　　除了阿里巴巴集团，京东也曾出于战略考虑，在2015年8月，以9元/股的价格认购永辉超市定增股份，交易总金额为43.1亿元，京东随即持有永辉超市10%的股份并获得2个董事会席位。京东当时也计划与永辉超市利用双方采购、产品、仓库等条件，充分利用京东递送网络的同时，提高超市销售覆盖范围。但最终双方合作推进缓慢，并未达到双方预期。今年9月末，名创优品计划接手京东等股东股份入主永辉超市。

　　因此，易主对时下的大润发来说，并非坏事。目前，大润发的传闻接盘方中，不乏高瓴资本、KKR集团等擅长产业投资对象。KKR集团是杠杆收购天王，是全球历史最悠久且经验最为丰富的私募股权投资机构之一。高瓴则操作过“中国鞋王”百丽，不仅让百丽焕发第二春，创造出第二增长曲线分拆出“滔博运动”单独港股上市。

　　市场对于大润发易主的态度其实也非常积极，在确认正在接触购买方公告发出之后约半个月时间，高鑫零售股价从最低1.2港元一度冲高至近2.4港元，涨幅约100%。

　　待价而沽的高鑫零售并没有闲着，在会员店赛道热度提升的背景下，高鑫零售也在探索会员店业态。2023年，高鑫零售在扬州开出首家M会员商店，进入付费会员制赛道。之后，其陆续在嘉兴、无锡等城市开出门店。高鑫零售期待，M会员商店是其现在试图打造的第二增长曲线之一。

　　今年以来，高鑫零售的业绩对比之前有所回升。其刚刚发布的截至2024年9月30日前6个月业绩显示，公司税后盈利约1.5亿至2.0亿元，而去年同期为亏损3.78亿元。

（文章来源：大河财立方）