前三季度营业总收入首次突破1200亿元，接近2022年全年总营收水平；茅台酒销售首次在三季度突破1000亿元——10月25日晚间，贵州茅台三季报出炉。

　　三季报显示，今年前三季度，公司营业总收入达到1231.23亿元，同比增长16.91%；实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%；实现归母净利润608.28亿元，同比增长15.04%。

前三季度总收入接近2022年全年

　　数据显示，2024年1—9月，贵州茅台1231.23亿元的营业总收入与2022年营业总收入1275.54亿元相比，仅相差44亿元。这也意味着贵州茅台继续保持“三个季度破千亿元”的营收。

　　此外，从608.28亿元的归母净利润以及15.04%的增速还可以看到，贵州茅台盈利能力持续增强，这是高分红的支撑，也让行业和投资者看到公司发展的确定性。

　　今年8月，贵州茅台提出2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。

　　随着归母净利润的增加，贵州茅台也将进一步提升股东的分红额度，用真金白银回报投资者。

　　多家券商普遍认为，2024年白酒行业进入结构性调整周期，存量时代特征愈发鲜明，前三季度整体需求偏弱，但以茅台为代表的头部企业继续逆势增长，表现超出预期，凸显品牌韧性。

　　在外部需求环比趋弱的三季度，白酒龙头贵州茅台的三季报成绩单依旧亮眼，为市场动销维持“弱复苏”的白酒行业再次注入“强心剂”。

茅台酒三季度销售首破千亿元

　　贵州茅台在前三季度的增长离不开千亿大单品贵州茅台酒。数据显示，茅台酒在今年前三季度销售收入为1011.26亿元，比2023年同期的872.7亿元增加了15.88%，首次在前三季度突破千亿元营收。

　　中国酒业评论人肖竹青表示，贵州茅台三季度加快了茅台酒的投放进度，也加大了i茅台和个性化产品的投放量。“贵州茅台正依托全国42家直营店体系和全国经销商体系积极主动推动消费人群转型/消费场景转型和服务转型。”

　　除了茅台酒，近年在相关证券机构关于茅台的调研中，系列酒也是重要一环。华创证券在最新研报中就提到，茅台1935升级酒体，从规模性铺货走向精准选商，市场运作更加良性。

　　此次最新发布的三季报显示，茅台酱香系列酒前三季度营收实现193.93亿元，比去年同期的155.94亿元增长了24.36%，接近2023年全年系列酒的销售收入，在贵州茅台酒类收入占比达到了16.09%，重要增长极作用更加凸显。

　　肖竹青认为，贵州茅台酱香酒系列三季度业绩增长强劲，市场动作从重视“渠道推动”转型为重视“消费者拉动”成效显著。

　　据悉，今年以来，茅台酱香酒公司从品牌、品质、文化与市场持续发力，让系列酒与茅台酒形成了千、百、十亿级大单品格局。尤其是茅台1935形成了比较有影响力的品牌文化IP，带动系列酒结构升级与吨价增长，进一步提升酱香系列酒作为酱香口感的“培育者”、茅台酒的“护城河”以及集团“增长极”的作用。

国际化加速，海外营收增幅加快

　　此次，海外营收达到34.83亿元，成为贵州茅台三季报的另一个增长亮点，相较于2023年同期的29.84亿元，绝对值增加了4.98亿元，16.71%的增幅比去年同期的7.62%增加了9.09个百分点。

　　这与贵州茅台大力加速国际化密不可分。今年以来，贵州茅台深入瑞士、意大利以及东南亚国家，开展全球品牌文化活动拓展海外市场，获得了EFQM全球奖（七钻）暨“鼓舞人心的文化”杰出成就奖，在全球权威指数机构摩根士丹利资本国际公司（中文简称“明晟”，英文简称“MSCI”）公布的最新ESG评级上连升两级、达到BBB，还亮相达沃斯世界经济论坛、法国巴黎国际博览会等国际重大活动，持续增强茅台品牌文化的传播力和渗透力。

　　华创、东吴、华鑫等机构在分析茅台穿越周期、持续平稳增长的底层驱动力时，都将海外市场增量置于其中，认为加码国际化也是茅台穿越周期的经营底牌之一，引领白酒出海，提高抵御周期性风险的韧性。

　　随着贵州茅台进一步明确国际化策略体系，持续探索国际化布局，海外市场还会给贵州茅台带来更多增长空间。

　　10月18日，贵州茅台管理层明确提出，将全力完成四季度和全年目标任务，从此次发布的三季报看，贵州茅台发展势头依然强劲，更作为板块情绪风向标，有效提振市场信心。

（文章来源：上海证券报）