近日，5000亿元巨头中芯国际公告称，易方达科创板50ETF持有中芯国际境内股票1.087亿股，占公司境内总股本的比例为5.47%。

　　在业内人士看来，随着巨无霸ETF规模持续增长，或将有更多ETF举牌上市公司。

　　5000亿元巨头遭举牌

　　根据中芯国际的公告，易方达科创板50ETF增持中芯国际境内股票961.62万股，此次变动后，该基金持有中芯国际境内股票1.087亿股，占公司境内总股本的比例为5.47%，占公司总股本的比例为1.36%。本次变动未导致上市公司无控股股东、实际控制人的状态发生改变。

　　易方达基金表示，易方达科创板50ETF是在上海证券交易所上市交易的ETF，以紧密跟踪标的指数即上证科创板50成份指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化为投资目标。基金主要采取完全复制法，即按照标的指数的成分股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成分股及其权重的变动进行相应调整。中芯国际为标的指数成分股，基金持有公司股票或持股变动系根据基金投资策略进行投资。

　　易方达科创板50ETF举牌中芯国际的背后是其规模的快速增长。

　　据Choice测算，截至10月11日，易方达科创板50ETF今年以来净申购额达到314.76亿元，仅9月以来，该基金净申购额超过150亿元。从规模来看，易方达科创板50ETF最新规模为671.74亿元。

　　值得注意的是，早在2022年底，华夏科创50ETF就曾举牌中芯国际。

　　从中芯国际最新前十大流通股东情况来看，包括多只ETF。

　　截至6月底，华夏科创50ETF位列第四大流通股东，易方达科创板50ETF、华夏国证半导体芯片ETF、华夏上证50ETF也均位列前十大流通股东。

　　ETF举牌或被豁免

　　随着ETF规模的不断扩大，这意味着未来或将有更多ETF举牌上市公司。

　　根据证券法第六十三条，通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告，在上述期限内不得再行买卖该上市公司的股票，但国务院证券监督管理机构规定的情形除外。

　　不过，对于ETF来说，属于长期投资且不谋求控制权的专业机构投资者，举牌属于随着规模的增加而被动举牌，如果按照证券法要求在举牌后限制卖出，当该ETF遭遇大幅赎回时，如果不能及时卖出所举牌的标的，该ETF将会偏离指数，带来流动性问题。

　　据了解，随着ETF管理规模和市场影响力不断扩大，部分ETF产品已接近5%的单只股票持股上限。针对ETF等专业机构投资者在投资运作过程中受到短线交易、大额持股披露等机制约束问题，监管部门指出，对坚持长期投资且不谋求控制权的专业机构投资者，优化或豁免相关规定，符合证券法立法本意，也有利于避免对其正常投资运作造成扰动，增强其投资便利性。

　　ETF规模有望继续扩容

　　ETF已成为市场重要增量资金。

　　从今年以来情况看，资金更是呈现加速流入态势。据Choice测算，截至10月11日，今年以来股票型ETF净申购额高达9571.5亿元。其中华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为2215.22亿元，华夏沪深300ETF净申购额也超过千亿元。

　　在资金持续涌入的背景下，千亿级ETF阵营持续扩容，华泰柏瑞沪深300ETF规模达到4010.8亿元，易方达沪深300ETF规模为2579.26亿元。华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF规模均超过1600亿元。此外，南方中证500ETF、易方达创业板ETF、华夏科创50ETF规模也都在千亿元以上。

　　在业内人士看来，未来ETF规模有望继续增长。

　　富国基金总经理陈戈表示，境内ETF市场近年来发展迅速，展现出广阔的市场空间。截至2024年9月底，境内ETF规模已增长至3.5万亿元，其中权益类ETF规模更是达到了3.2万亿元，首次突破3万亿元大关。与境外成熟市场相比，境内ETF在股票市值占比及公募基金规模占比上仍有较大提升空间，预示着未来增长的巨大潜力。

　　近期，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，指出丰富公募基金可投资产类别，建立ETF指数基金快速审批通道，持续提高权益类基金规模和占比。

　　指数基金话语权提升

　　随着规模快速增长，指数基金话语权显著提升。

　　据兴业证券测算，被动指数基金持股占比快速提升。截至今年二季度末，被动指数型基金持有A股公司的市值，占全A流通市值的比例上升至3%，较2023年同期增长近50%。此外，偏股基金（被动指数+主动偏股）的前50大重仓股中，被动指数基金的持股占比已经突破50%大关，跃升至51.6%，而2021年底该比例仅有22.9%。

　　从个股层面来看，截至2023年底，被动指数基金持股占流通市值比例超10%的个股已经达到26家，处于5%-10%、3%-5%区间的个股也分别达到144家、211家。其中，被动指数基金持股占流通市值比例超过10%的上市公司包括中芯国际、澜起科技、晶晨股份、中微公司等，这些个股主要集中在科创板和创业板。

　　在兴业证券分析师张启尧看来，ETF的流入结构深刻影响着市场风格。今年以来，被动指数型基金的规模大幅增加，这是龙头权重股取得超额收益的重要因素。未来宽基类ETF规模有望持续增加，投资于沪深300、中证A50、上证50、科创50等龙头指数的产品，预计仍将是扩容主力军，利好大市值龙头股。

（文章来源：上海证券报）