周五(10月11日)市场全天震荡下挫，沪指盘中一度跌破3200点，创业板指领跌，两市全天成交额1.57万亿元，较上个交易日缩量5706亿。截至收盘，沪指跌2.55%，深成指跌3.92%，创业板指跌5.06%。

　　板块方面，跨境支付、贵金属、ST等板块涨幅居前，风电、半导体、CRO、次新股等板块跌幅居前。

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　　兴业证券张忆东：

　　要为震荡而喝彩

　　周五三大指数一起调整，上证指数距离此前9月30日走出的上行跳空缺口也不远，后续关注10日均线与缺口底部共同形成的3080/3120一线支撑位的力度。

　　兴业证券全球首席策略分析师、研究院联席院长张忆东表示，A股很可能在短期大涨，中期大波动、大分化。疯牛的历史使命已经完成，后面需要让节奏慢下来，要为震荡而喝彩。

　　投资建议上，张忆东表示，抓住三大主线。一是，精选“内需牛”。二是，继续看好“出海牛”。三是，精选“科技牛”。

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　　天风证券领跌券商股

　　券商股向来被视作市场情绪的“风向标”，继周四(10月10)走出“天地板”后，天风证券周五再度跌停，封单超28万手，成交金额接近90亿元。截至2024年6月30日，天风证券最新股东户数为21.75万户。

　　其他个股方面，华安证券、国海证券、招商证券跌幅超6%，东方证券、西南证券等跌超3%，中信证券逆势上涨1.5%。海通证券、国泰君安复牌后连续第二个交易日涨停。

　　对于天风证券两跌停，有网友表示，“万万没想到啊，追高被套了！”

　　从10月11日龙虎榜数据看，活跃游资华泰上海武定路、知名游资国盛宁波桑田路、东亚前海上海分公司等营业部现身卖一、卖二与卖四，分别净卖出1.10亿元、1.07亿元与8592万元。

　　天风证券被市场视作本轮券商板块爆发行情的人气标的，受益于国泰君安和海通证券并购重组预案公布，在上述两个跌停之前，天风证券9月24日至10月9日连续走出7个涨停，累计涨幅接近95%。

　　不过10月9日晚，天风证券发布股票交易异常波动暨风险提示公告。对于近期市场关于该公司合并重组计划的传闻，天风证券表示，不存在筹划合并重组或其他应披露未披露的重大事项。

　　除了“重组传闻”遭证伪，券商板块过热也是很重要的原因之一。有分析认为，周四券商板块成交额达1787亿元，占全市场成交额的比例超8%，这是短期有点拥挤信号之一。

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　　机构：牛市旗手回调幅度在合理范围

　　有机构观点认为，券商是此轮行情的领涨方向之一，资金的认同度高、涨幅大，虽然最近两天出现调整，但回调幅度都在合理范围内。

　　对于券商板块接下来的表现，部分机构较为乐观。不过，也有机构提醒后续需关注宏观政策落地、资本市场改革、行业内并购整合事件、市场新开户及增量资金情况等因素。

　　中信建投非银金融团队认为，券商本阶段行情，始于9月24日金融政策利好叠加政治局会议对经济政策的定调，具有显著“政策牛”特征，券商估值因此有望重估。同时，政策组合拳下，投资者信心快速修复，增量资金入市为券商基本面改善也提供了较大空间。

　　融智投资基金经理夏风光指出，券商板块是此轮行情的领涨方向之一，资金的认同度高、涨幅大，最近两天出现调整，但幅度仍在合理范围内。

　　夏风光认为，“资金对券商板块的高度认同有其合理性的一面，券商板块历史上不曾缺席任何一轮牛市，当前券商板块的并购重组也在积极推进，长期来看有望优化资源配置，起到供给侧结构性改革的作用。”

　　在中信建投非银金融团队看来，牛市预期形成下，券商板块有望迎接估值与业绩的戴维斯双击。因对市场流动性敏感，券商板块的估值往往先于盈利改善。

　　不过顺时投资权益投资总监易小斌表示，券商作为促进资本市场发展最受益的板块，在这轮行情中表现突出，许多公司的股价已经翻倍。但政策发挥效应、基本面得到改善是需要时间的，因此这种过于激进的趋势就导致了近几日的调整。

　　易小斌表示，“我们在前期持有部分券商的股票，但短期涨幅巨大已获利了结，等待短期调整企稳后可能会考虑再次介入。”

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　　跨境支付逆势大涨

　　周五跨境支付概念股逆势大涨，科蓝软件20CM涨停，四方精创、小商品城、青岛金王等涨停。

（文章来源：东方财富研究中心）