在今日资本旗下的基金减持三只松鼠（300783）至5%以下后，IDG旗下基金也通过减持2400股，将其对三只松鼠的持股降至5%以下。此后再度减持时，这两只基金都无需公告了。

　　10月8日，三只松鼠发布公告，持股5%以上的股东NICE GROWTH LIMITED减持2400股，减持后持股降至2004万股，持股比例降至5%以下。

　　无独有偶。不到三个月前的7月中旬，三只松鼠另一主要股东-LT GROWTH INVESTMENT IX (HK)LIMITED （下称“LT LIMITED”）也发布了减持结果公告。在经过一系列减持后，其持股也恰好降至5%以下，后续减持亦无需披露了。

　　NICE GROWTH LIMITED背后的投资人是IDG，LT LIMITED背后则是今日资本，二者是三只松鼠早期的两大投资人。上市后，IDG资本通过NICE GROWTH LIMITED及Gao Zheng Capital Limited合计持有三只松鼠24.83%的股权，为公司第二大股东。今日资本旗下的LT GROWTH持有三只松鼠16.73%的股权，为第三大股东。

　　《财中社》注意到，在三只松鼠上市解禁后，这两家公司-IDG和今日资本旗下的基金就掀起减持序幕。

　　2020年7月8日，三只松鼠发布公告，上述三只基金将于7月13日获得解禁。也就是在发布解禁公告的同一天，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED宣布减持。

　　这两家公司合计持有三只松鼠9958万股，占公司总股本的24.83%。首次减持的上限就达到3609万股，占总股本的9%。

　　一周之后的2020年7月15日，今日资本旗下的LT LIMITED“照猫画虎”，也宣布减持，且减持上限也是3609万股，与其持有的6710万股相比，减持上限超过一半。

　　当减持的序幕拉起后，便一发不可收拾。从2020年7月开始，直至目前，IDG和今日资本旗下的这三家公司的减持便没有停止过。

　　截至目前，三家公司累计套现已经超过40亿元。东方财富Choice统计，从2020年7月至2024年10月8日止，上述三家公司合计减持套现约41.4亿元。

　　LT LIMITED等三家公司是三只松鼠的原始股东，从2012-2014年他们先后入股三只松鼠。其中IDG旗下的两家公司合计出资1165万美元，今日资本旗下的公司出资1285万美元。

　　以当时的汇率计算，IDG和今日资本的出资都不到一亿元。通过股票减持，他们已经获得超过40亿元的回报，这还没有算上三只松鼠每年的现金分红，其回报只会更高。

　　这还没有结束。NICE GROWTH LIMITED和LT LIMITED只是将各自持股比例减至5%以下，并不意味着不再减持。

　　截至10月9日，三只松鼠的市值大约接近100亿元。这就是说，上述两家公司的持股市值接近10亿元。按照当前的市值减持，IDG和今日资本最终减持金额有望达到50亿元，减持的绝大部分都将是投资回报。

　　《财中社》发现，借助抖音等线上平台，三只松鼠的业绩正在走出低谷。

　　2024年上半年，三只松鼠实现营收50.8亿元，同比增长75.4%；实现归属母公司股东的净利润2.9亿元，同比增长88.6%，半年净利润已经超过了2023年全年的2.2亿元。

　　线上电商平台是三只松鼠主要收入来源。2024年上半年，公司第三方电商平台营业收入为40.9亿元，占总营收的81%。

　　这其中，天猫系和京东系营收增长都在20%以上，而抖音贡献收入12.2亿元，增长了1.8倍。不仅一跃成为最大的收入来源，其涨幅也遥遥领先。

　　2023年之前，三只松鼠线上平台主要依靠天猫和京东。2022年公司约八成的线上收入来源于这两大电商平台。2023年开始，抖音异军突起，贡献营收略超12亿元，猛增118.5%，收入一跃超过京东平台的约12亿元，仅此于天猫系的17.4亿元。

　　2022年和2023年，三只松鼠在天猫和京东的收入都是负增长，2024年上半年才开始正增长。此时，来自抖音平台的收入继续加速翻倍增长，并成为三只松鼠最大的收入来源。

　　自2020年起，三只松鼠的收入进入下跌通道。2019年公司收入超过百亿达到101.7亿元，2023年已经跌至71.2亿元。归母净利润虽还能保持增长，2021年已经达到4.1亿元，但2022年盈利跳水近70%至1.3亿元，净利润也跌至谷底。

　　随着来自抖音平台收入的突飞猛进，三只松鼠的盈利也在好转，2024年上半年的净利润已经是公司上市以来的次优表现。

　　不过，无论是收入增长还是下降，也不管净利润增加还是减少，IDG和今日资本都是头也不回的选择减持，并有望将减持进行到底。

（文章来源：财中社）