国庆“黄金周”结束后的首日，白酒板块在上涨过程中，个股呈现了分化现象。

　　10月8日，在A股三大指数高开的背景下，白酒板块同样出现集体高开情况。同花顺白酒指数高开3918.66点，随后走势涨幅收窄，收盘报3704.15点涨3.88%。

　　在这一走势下，板块下个股走势呈现分化现象，其中岩石股份（上海贵酒）收盘涨停封板并走出9天7板的行情，舍得酒业、酒鬼酒和古井贡酒则是“4天4板”，泸州老窖和山西汾酒，涨幅均超5%。与此同时，贵州茅台、洋河股份、迎驾贡酒和伊力特均收跌，其中贵州茅台高开1910元/股，但个股随大盘回落并由涨转跌，最终企稳1723元/股。

　　据南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者了解，从9月底大市强势上涨以来，白酒板块作为权重指数之一受到资金关注，并且得到大幅度买入，经过国庆“黄金周”假期后，资金对个股态度开始出现分歧，但整体来看，白酒股仍是资金关注的板块。

　　广发证券研报认为，本轮白酒板块股价和估值回调幅度已比肩2012至2014年，2024年9月下旬以来频出利好资本市场的政策。估值底部能够实现相对收益，盈利预测变动较为关键，在政策的推动下伴随着经济面转暖，白酒板块有望起底回升，不过从绝对收益到相对收益需要时间，看好行业出清后需求面的恢复。

　　但值得注意的是，如果将时间维度拉长至今年初（1月2日开盘），近期白酒股的大涨走势则是有“回补”的意味。以同花顺白酒指数为例，今年初其开盘为3894.04点，按照8日收盘计算，该指数累计跌幅为4.87%。

　　在此之下，多只成分股距离今年涨幅转正仍有一段距离。南都湾财社记者统计了20只白酒股以及1只白酒流通相关股后注意到，仅7只个股今年涨幅转正，白酒股方面，五粮液年初至今累计涨幅已达17%、今世缘累涨12%、迎驾贡酒则录得累涨8%，而山西汾酒和贵州茅台则是几乎持平。另外，白酒流通股华致酒行，其年初至今累计涨幅达到20%。

　　与之相对的，更多白酒股则仍需要资金持续刺激才能“收复失地”。例如近期涨幅较猛的岩石股份，其相比年初累计跌幅达到42%，舍得酒业累计跌幅31%，包括酒鬼酒、金种子酒、水井坊、皇台酒业等8只个股累计跌幅仍在双位数。

　　据南都湾财社记者了解，白酒板块是今年波动较大的板块之一，由于出现“旺季不旺”、白酒消费弱复苏以及渠道库存高企等影响，在本轮大涨前，白酒板块可谓在波动中下跌，尤其在今年5月开始，白酒板块开启下行行情，多只龙头股带头下跌，截至9月中下旬触底。不过，随着9月底资金大幅涌入进入白酒股，该板块的投资方式和策略正在发生改变。

　　宏观层面上，随着美联储开启降息周期，资金回流新兴市场成为趋势，随后我国监管层适时官宣了一系列政策，对房地产和消费市场提出针对性的利好。行业人士认为，宏观面上的政策利好使得资金瞄准A股的质优板块，这使得既有增长性、又有高盈利同时处于估值低位的白酒板块，率先接住了资金回流。

　　德邦证券研报指出，年初至今白酒板块跌幅较深，悲观预期充分释放，政策“组合拳”下预期扭转，坚定看好板块底部反转，看好未来上涨空间，政策出台率先扭转预期，后续或进一步传导至基本面促进动销回暖。

　　不过，从行业面来看，白酒行业当下固有存在的问题仍未解决，例如今年中秋旺季的白酒消费都不如预期，其原因主要在于个人、企业等减少了社交、商务等开支，对酒类消费产生较大影响，行业存在的动销势头弱、渠道库存增长等情况不但未得到缓解，可能还存在加剧情况。

　　南都湾财社记者注意到，出现上述情况后，部分经销商再度采取降价出货，但是这轮降价除了回笼资金降低库存外，还与股票有关。根据一知名经销商披露，目前部分名酒降价出货的情况仍普遍存在，“但这些老板们降价卖酒，主要是想拿酒换钱去炒股”。

（文章来源：南方都市报）