国庆假期A股休市，港股仍有4个交易日。在此期间，港股涨幅显著，多重指标均表明港股投资者情绪火热，外资也呈现出显著增配港股市场的趋势。

　　数据显示，4个交易日内，恒生指数涨幅达到9.3%，恒生国企指数涨幅达到10.93%，恒生科技指数涨幅达到13.36%，均超过2015年同期，成为至少10年来港股国庆假期表现最佳的一年。

　　成交额连续放量

　　国庆假期，尽管没有港股通资金入场，港股市场成交额仍不断放量。10月2日，港股市场成交额为4330亿港元，与9月27日的4457亿港元成交额相当。富时中国A50指数期货也不断上涨，10月1日至7日的累计涨幅超过14%。

　　与A股关联度较高的ETF全线大涨。在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50ETF国庆假期4个交易日累计涨幅接近49%。博时科创50ETF同期累计涨幅超过124%。业内人士认为，这些ETF涨幅可观，或是A股节后开盘相关指数的预演。

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示，尽管国庆假期港股通及A股休市，但港股全面暴涨，成交也持续上升，体现了资金相继进场的特征。与外资巨头历史平均仓位相比，全球投资者的头寸依然很轻，后续仍有大量增量资金。

　　近期，不少对冲基金加快配置中国资产，购买速度创出新高。

　　10月4日，港交所披露的数据显示，摩根大通于9月27日分别买入多只港股，一天之内至少加仓41亿港元布局中国资产。摩根大通于9月27日分别买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元、港交所H股18.13亿港元。

　　港交所10月2日晚披露的数据显示，摩根大通9月26日增持17.71亿港元中国平安H股，9月25日增持招商银行H股8.95亿港元。

　　摩根大通是美国最大的券商之一，其增减持行动，除了动用自营资金外，还有不少资金是为其外资客户所做的操作。在更早以前，摩根大通便押注了中国资产将强劲上涨。

　　今年9月，摩根大通发布A股研报称，有力的政策刺激将促进A股强劲反弹，此轮反弹有三大推动：港股卖空比率下降、A股两融余额提升以及投资者的兴奋情绪。

　　10月2日，华福证券宏观研究团队发布研报表示，从最新边际变化来看，9月以来港股中海外资金开始转净流入，并且中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南向资金205亿港元的净流入。

　　港股开户情况火热

　　在港股火热行情助推下，投资者开户、孖展数量有一定幅度增长。

　　多位内地券商经纪业务人士表示，港股通权限开通数量大增。国庆假期，内地券商也抓住机会推广港股通业务，不少券商一线网点员工加班加点，以应对节后港股通业务有望大幅增加的情况。

　　AH股溢价指数在国庆假期则持续走低。截至10月7日收盘，该指数国庆假期累计下跌13.39%，报收128.49点。这一收盘点位也创下2020年6月底以来新低。

　　申万宏源表示，从港股和A股的比价关系来看，港股上涨进度已领先于A股。截至10月4日，AH溢价已回落至20年以来的3.7%分位数。行业上，非银金融、家用电器、机械设备、商贸零售、电力设备、环保等行业的AH溢价已回落至20年以来的绝对低位。

　　“近一周，外资对中国资产的仓位已大幅提升，A股策略可以跟随国庆假期港股的表现操作。因为港股的投资者提前为A股股民选择好了标的并提前定价。可以说，港股实际上成为了A股的‘期货’。节后A股开盘后，投资者会买入H股大涨的A股公司，直到A股和H股的定价重估到新的平衡位置。”一名港股市场人士表示。

　　华福证券表示，近期以港股为代表的中国资产表现亮眼背后是多重因素共同催化的结果：一方面，各项利好政策频繁出台，大幅提振市场信心；另一方面，美联储9月降息，全球流动性环境边际上趋于宽松。综合来看，当前港股行情仍在途中，后续依然存在上涨空间。

（文章来源：上海证券报）