外资的重大转向。

　　印度股市突然遭遇大抛售，全球基金对印度股票净卖出规模创出纪录新高。最新数据显示，上周（9月30日至10月4日），外国机构投资者抛售了约45亿美元（约合人民币316亿元）印度股票，这是印度股市有史以来的单周最大规模抛售。

　　受此影响，印度股市持续下挫，印度Nifty 50指数上周累计跌幅达4.45%，创2022年6月以来最差的周度表现。分析人士认为，地缘政治局势不断升级、原油价格大幅上涨、全球利率走势、中国市场表现改善，是近期外资撤出印度股市的主要原因。

　　当前市场关注的焦点话题是，撤出印度的外资是否会流向中国市场？高盛印度交易员Nikhilesh Kasi表示，过去两周客户问得最多的问题是“我们是否看到资金从印度流向中国？”对此，Kasi明确回答：“是的，有明显证据表明资金从印度流向中国”。

猛烈抛售

　　最新数据显示，上周（9月30日至10月4日），外国机构投资者抛售了约45亿美元（约合人民币316亿元）印度股票，这是印度股市有史以来的单周最大规模抛售。

　　这是在仅有4个交易日的情况下上演的，其中10月2日为非交易日。

　　印度证券交易委员会数据显示，10月3日全球基金净卖出1.017亿美元印度债券；根据交易所数据，10月3日全球基金净卖出18.5亿美元（约合人民币130亿元）印度股票，创纪录最高水平。

　　根据数据，10月1日至4日期间，外资从印度股票市场净撤资2714.2亿卢比（约合人民币227亿元）。

　　外资的大规模抛售令印度股市持续下挫，上周五（10月4日），印度Nifty 50指数收跌0.93%，报25014.60点，上周（四个交易日，10月2日休市）累计跌幅达4.45%，创2022年6月以来最差的周度表现。

　　10月7日，印度SENSEX 30指数再度走弱，截至收盘，跌幅为0.78%，收报81050点，相较于前期高点，累计跌幅达5.73%。

　　分析人士认为，地缘政治局势不断升级、原油价格大幅上涨、全球利率走势、中国市场表现改善，是近期外资撤出印度股市的主要原因。

　　Moneycontrol最新的市场调查显示，多种担忧影响了投资者情绪，导致印度股市波动加剧，印度市场面临的最大风险是高估值，其次是盈利令人失望和地缘政治风险。另外，Moneycontrol的民意调查也将“中国印度再平衡”列为受访者投票的关键风险之一。

　　Geojit Financial Services分析师VK Vijayakumar表示，抛售主要是由中国股票的出色表现引发的，预计这种看涨情绪将持续下去。中国股票的估值非常低，而且预计经济将在最新货币和财政政策下表现良好。

　　从行业层面来看，外资投资主要抛售印度金融类股票，尤其是优质银行股。

　　今年迄今为止，外资基金已在印度股票市场投资了7346.8亿卢比，在债券市场投资了1.1亿卢比。分析表示，地缘政治发展和未来全球利率走势将是决定外资在印度股市流向方面的关键。

　　受上周大幅抛售的影响，印度已失去新兴市场中最大外资流入市场的位置。彭博数据显示，韩国成为2024年外资流入最多的市场，今年迄今流入达103亿美元。相比之下，印度的外资流入已下降至86亿美元。

卖出印度，买入中国？

　　当前市场关注的焦点话题是，撤出印度的外资是否会流向中国市场？

　　高盛印度交易员Nikhilesh Kasi表示，过去两周客户问得最多的问题是“我们是否看到资金从印度流向中国？”

　　对此，Kasi明确回答：“是的”。并且解释道，根据他们看到的资金流动情况，有明显证据表明资金从印度流向中国。

　　Kasi表示，印度股市在新兴市场中是第二大超配的市场。更重要的是，印度在所有新兴市场中的权重排名第二。

　　Kasi认为，外国机构投资者正在抛售他们拥有最多且流动性最强的资产，以求在最短时间内提取最大流动性。这意味着，当中国市场出现大量外资买入时，印度市场将变得脆弱。

　　他还表示，高盛客户的抛售强度是之前的两倍，这个过程主要是由单边做多策略资金（LO）在主导。

　　路透社也分析认为，国际油价风险、印度货币紧缩，压抑股票衍生产品成交，以及中国刺激经济措施，均促使外国投资者离开印度，转向之前被低估，但前景持续向好的中国资本市场。

　　美银证券的数据显示，过去两周，多头资金净买入中国股票34亿美元。美银证券10月4日发布报告回应客户关于中国资产的八大问题时表示，近期大量资金涌入中国股票，试图抢在A股开盘前进场，目前尚不明确资金是否已经填平低配缺口。

　　另据中金公司追踪的EPFR资金数据，截至10月2日，海外主动资金连续流出65周后首度转为净流入，且被动资金加速大幅流入。

　　与此同时，海外上市的中国ETF资产也备受资金追捧。ETF跟踪网站（ETF.com）的数据显示，截至10月3日的一周时间内，KraneShares中国海外互联网ETF（KWEB）获资金净买入额超14亿美元，iShares中国大盘股ETF（FXI）获资金净买入12.51亿美元。中国ETF跻身资金净流入五强，这是过去三年很少发生的事情。

　　KWEB的发行商美国金瑞基金CIO Branden Ahern 10月3日表示，中国股票还有上升空间。

　　新加坡Atlantis Investment Management高级投资组合经理Eric Yee表示，“我们正在削减亚洲各地的多头头寸，以便为购买中国股票提供资金”。

（文章来源：券商中国）