9月24日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，多项利好政策同时推出，涉及宏观调控政策、资本市场改革、金融监管等热点内容，引发市场广泛关注。

　　对此，工银瑞信基金认为，一是降准降息的货币政策态度明确。本次降息同步引导存款利率下行，同时通过降准置换银行体系高成本资金，能够有效降低银行体系平均资金成本。此外，为应对降息与调降存量房贷利率对银行净息差的影响，政策计划对六家大行补充核心一级资本，同时美联储降息周期正在深化，或均为货币政策提供进一步的降息空间。后续可重点关注财政政策的发力力度和节奏。

　　二是降低存量房贷利率符合市场期待。有助于降低企业与居民的机会成本，缓解对资产负债表收缩的担忧；同时也有利于稳定居民财富预期，释放消费活力，进而促进内需修复。而降低二套房首付、提高保障住房贷款央行支持比例等举措，也或对地产板块阶段性的估值修复带来催化。

　　三是股票回购再贷款及互换便利超出市场预期。两项结构性货币政策工具为首次创设，或将有助于阶段性缓解市场流动性压力，改善市场风险偏好。而中长期资金入市、并购重组等政策的出台，也有望对整体风险偏好有所提振，更重要的是其为并购重组、破净、央企市值管理等方向提供了结构性机会。

　　工银瑞信基金表示，本次政策组合拳发力，降低企业与居民的机会成本，同时引入增量资金入市，有望推动股市的修复性反弹。此外，海外流动性改善方向明确，也或将为市场的探底反弹提供良好基础。

　　对于引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票的政策，国寿安保基金认为，这一工具打通了央行、商业银行、权益市场之间的链条，央行可以扩表支持资本市场，提供增量资金支持。在激励机制上也形成了配套支持，此外，这一工具2.25%的利率对股息率较高的上市公司有吸引力。

　　对债市的影响方面，国寿安保基金表示，年内两次降准将有助于资金面和银行负债压力的改善，因此前期受制于资金面表现相对不佳的存单、短信用品种将更加占优。存款利率降息后，预计已经缓和的金融脱媒情况可能再次出现，非银机构的买入力量或有增强，同样利好存单和短信用品种。中期来看，拐点出现仍需要看到信用增速的企稳或是财政政策的发力。

　　民生加银基金表示，对债券市场而言，政策“大礼包”明确利多，虽然目前10年期国债已经接近2.0%关口，但年内应仍有下行空间。一是政策利率下行后，央行将允许市场利率跟随下行，减少对点位的管控；二是1万亿流动性释放，加上四季度供给压力本就不大，流动性有望在跨月后进入偏松，资金中枢下移将带动利率曲线牛陡。三是广谱利率整体下行，意味着高息资产进一步稀缺，利率大方向向下不变。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）