名创优品搅入传统零售赛道。

　　9月23日晚间，名创优品在港交所公告称，拟以63亿元收购永辉超市29.4%的股权，其中包括永辉超市原股东牛奶公司持有的21.1%股份及京东持有的8.3%股份。

　　这笔收购，名创优品将全部以现金支付。公告显示，名创优品所需支付的62.7亿元代价将以现金支付，并由其内部财务资源及外部融资拨付。

　　值得留意的是，在交易完成后，永辉超市的财务业绩将不会在名创优品的账目内综合入账，而是作为联营公司的投资。

　　虽然还未实现控股，但在交易完成后，名创优品将成为永辉超市的单一最大股东。永辉超市表示，本次交易有利于其长远发展以及战略目标的实现，权益变动也不会导致公司主营业务发生重大变化，不会影响其独立性。

　　名创优品在公告中谈及收购目的时则表示，永辉超市是一家成功的中国超市连锁集团，主营业务为通过线下门店端及线上渠道出售精选商品，覆盖各年龄段消费者。

　　名创优品提及，近年来，永辉超市在供应链建设方面取得了快速进展，提升各环节运作效率；不断调优商品结构，深化源头采购，提升商品力，特别是大力推进自主品牌建设。

　　根据财报， 2024年上半年，公司实现营收377.79亿元，同比下降10.11%；归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元，同比下降26.34%。其中，永辉超市自主品牌实现销售额12.8亿元，占其营业收入3.4%。 2023年，其自主品牌实现销售额35.4亿元，占营业收入的4.5%。

　　截至公告日期，永辉超市开业门店约850 家，覆盖全国逾25个省份和直辖市。目标集团是中国首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一。以销售规模计，近年来连续位列中国超市百强第二位。

　　名创优品强调，其持续看好中国线下零售行业发展，本次收购事项符合公司整体战略及对股东整体有利。

　　名创优品还谈及，收购之后其可通过业务合作向永辉超市提供支持，使其以较低成本开发更优质的自主品牌产品，预计这将提高永辉超市的差异化竞争能力。此外，名创优品也认为，收购永辉超市后将扩大其在日用品零售业务的投资及经营渠道，能够分散周期性业务风险。

　　即便名创优品在公告中对这宗交易极尽溢美之词，但资本市场仍然用脚投票给出了自己的回答。9月23日美股开盘后，名创优品股价下挫猛烈，截至发稿股价下跌超过15%。

　　在投资者的角度看来，永辉超市并非十分优质的资产，而且名创优品作为综合零售巨头，其在供应链业务以及出海业务已经拥有相当的优势，永辉超市能否为之带来增益并不确切，这或许是导致名创优品股价下挫的缘由。

　　根据永辉超市的中报，2024年上半年，永辉超市营业收入实现377.79亿元，同比下滑10.11%；归母净利润也表现不理想，仅录得2.75亿元，同比下降26.34%。而在此之前，永辉超市也已经连亏三年，累计亏损额高达80亿元。

　　永辉超市在中报中解释称，业绩表现不佳是因为零售行业的激烈竞争、消费者习惯变迁，以及市场对商品品质、服务与购物体验的高标准要求从而导致客流、客单双双下滑；此外永辉超市主动关闭了尾部门店也进一步加剧了整体收入的下滑。

　　从永辉超市的陈词来看，这家传统零售巨头在当前的市场环境下并未很好地适应变化，加之连年的亏损，永辉超市对于名创优品而言是否是优质资产也有待商榷。

（文章来源：21世纪经济报道）