1、白酒

　　主要逻辑：散瓶飞天茅台价格跌破2300元/瓶；贵州茅台拟30亿—60亿元回购股份注销

　　今日酒价最新批发参考价显示，9月22日，2024年飞天茅台原箱报2390元/瓶，与上日价格持平；2024年飞天茅台散瓶报2270元/瓶，较上一日再跌30元。“龙茅”原箱报2550元/瓶，较上一日下跌20元。

　　此前，贵州茅台9月20日晚发布公告称，将以自有资金回购股份用于注销并减少公司注册资本 ，回购股份金额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含），回购价格上限为1795.78元/股（含）。

　　长江证券：2024上半年，白酒行业收入2370亿元，同比增长14.07%。总的来说，白酒行业增速在需求环境的扰动下环比略降，但整体韧性仍强。分价格带看，高端表现稳健，其他价格带内部呈现分化趋势。白酒头部集中的趋势在持续演化，预计系中小酒企加速出清，白酒行业的头部集中趋势延续，龙头酒企的竞争优势愈发明显，供给端逻辑成为投资主线。建议继续沿着“份额集中、消费升级”两大主线进行配置，继续重点推荐高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端山西汾酒、珍酒李渡，地产酒古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、洋河股份等。

　　平安证券：中秋终端动销承压，销售渠道分流+中秋国庆假期安排或有影响，但市场预期较充分且白酒估值处于历史低位，高端酒4.0%—5.5%的股息率提供支撑。建议关注国庆后续动销与宏观政策的表述与落地。标的上推荐三条主线：一是需求坚挺的高端白酒，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖；二是全国化持续推进的次高端白酒，推荐山西汾酒；三是主力产品位于扩容价格带的地产酒，推荐迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、老白干酒。

　　2、消费电子、AI

　　主要逻辑：华为秋季全场景新品发布会将举行

　　“华为终端”官方微博日前宣布，将于9月24日14:30举行秋季全场景新品发布会，或将发布智能穿戴设备、智慧屏、鸿蒙智行、全屋智能等多个领域新品。据介绍，鸿蒙智行首款轿跑SUV智界 R7、华为智能手表Watch GT 5 Pro、华为智慧屏V5 Max 110等将在此次秋季新品发布会亮相。

　　此前，华为多款穿戴和平板新品在巴塞罗那全球发布。9月20日10:08，华为三折叠手机Mate MX发售。9月19日—21日，华为全联接大会2024在上海举行，会议主题为“共赢行业智能化”，全新发布了系列行业智能化创新产品和解决方案，持续推动AI技术与行业场景深度融合。

　　德邦证券：华为全联接大会2024举行，内容涵盖华为在鸿蒙生态构建与原生开发、鲲鹏与昇腾算力底座、华为云开发者/伙伴计划、行业数字化转型、无人驾驶技术等方面的全面突破。关注华为鸿蒙：九联科技、新大陆、优博讯、润和软件、东方中科、创业黑马、软通动力、中国软件、中国软件国际、芯海科技、蜂助手、智度股份等；华为昇腾与鲲鹏：神州数码、广电运通、拓维信息、卓易信息、高新发展、烽火通信、中国长城、四川长虹、常山北明等。

　　国盛证券：华为全联接大会产业进展不断。“纯血”鸿蒙或将到来，鸿蒙智行全系进入华为智驾时代，华为算力以原生技术促进原生生态。建议关注：（1）华为智车：江淮汽车、赛力斯、长安汽车、德赛西威、中科创达、东安动力、万马科技、阿尔特、菱电电控、华依科技、经纬恒润、东风汽车、北汽蓝谷、光庭信息等；（2）华为鸿蒙：软通动力、九联科技、润达医疗、中软国际、智微智能、润和软件、亚华电子、常山北明、春秋电子等；（3）华为算力：神州数码、软通动力、高新发展、华丰科技、华工科技、中创股份、光迅科技、九联科技、烽火通信、泰嘉股份、意华股份、灿芯股份、拓维信息、广电运通等。

　　3、设备更新

　　主要逻辑：工信部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》

　　近日，工信部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，围绕石油、化工、航空、船舶、钢铁、汽车、医药、轨道交通等行业领域，推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。

　　海通证券：此次《指南》是针对前期设备更新政策而完善的细则文件，覆盖行业较广，并同时包含基础软件、工业软件和工业操作系统三个层次。设置的目标较为清晰，以2027年为关键时间点，有望以设备更新为契机推动工业领域软件国产化进程。建议关注：生产制造类工业软件：中控技术、宝信软件、鼎捷软件、赛意信息、柏楚电子、汉得信息、能科科技、科远智慧；研发设计类工业软件：中望软件、索辰科技、霍莱沃、浩辰软件；基础软件：达梦数据、中国软件、金山办公；设备类：思泰克。

　　4、医药

　　主要逻辑：2024年医保谈判工作逐步开展

　　2024年医保谈判工作的安排共分为准备、申报、专家评审、谈判和公布结果五个阶段。日前，国家医保局发布公告，专家评审阶段已经结束。

　　西南证券：2024年医保谈判/竞价和续约规则与去年基本相同，看好创新药以价换量。我国一共进行了8轮针对创新药的医保药品谈判，首次入选的创新药品，价格平均降幅基本都在40%—62%，绝大多数创新药进入医保之后实现了以量换价，销售额大幅增长。

　　浙商证券：看好供给格局更好的医药资产，同时边际上逐步看好具备较丰富创新管线的医药龙头。整体来看，医药估值和持仓仍处于历史低点。国内医药行业处于供给侧改革的深水区，创新升级、渠道结构变化，成为主要方向。看好资源/品牌/牌照属性的公司，比如羚锐制药、东阿阿胶、同仁堂、华润三九、天坛生物；看好专科化药、产品迭代能力验证过的公司增长韧性，比如恩华药业、科伦药业、九典制药；重视原料药行业在下游制剂供给侧出清过程中的机会，比如奥锐特、仙琚制药、普洛药业；看好具备产品持续迭代能力，ROE水平较高、估值较低的出口器械公司，比如迈瑞医疗、鱼跃医疗、新华医疗；强调处于微利的医药流通公司集中提升趋势，看好央国企的机会，比如上海医药、九州通。

　　5、央国企改革

　　主要逻辑：国企改革概念近日受关注

　　近日，A股市场国企改革概念受到关注，国脉文化、亚普股份、北方股份、万润股份等多家上市公司在互动平台回复投资相关问题。此前，中国船舶、中国重工公告，正筹划重大资产重组，将由中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。

　　9月20日，重庆市国资委召开市属国资国企贯彻落实市委六届六次全会精神深化国资国企改革工作会议提出，要以更大力度更大决心全面持续深化国资国企改革，推动国资国企实现脱胎换骨式变化，打造形成一批主业清晰、服务中心、创新驱动、治理完备和市场竞争力强的一流现代企业。

　　东北证券：央国企改革加速，近期多例国央企重组并购推进中。军工行业是国企改革的重点领域，军工国改有望提质增效。建议关注：（1）船舶：中国船舶、中国动力、海兰信；（2）军工新科技：光启技术、联创光电；（3）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中直股份；（4）电磁产业链：湘电股份；（5）光电红外：大立科技；（6）军工检测：西测测试；（7）远火：国科军工；（8）军品钛材：宝钛股份、西部超导、西部材料；（9）卫星互联网：国光电气、亚光科技。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）