9月20日，由上海报业集团指导，财联社、陆家嘴管理局联合主办的“2024上海全球资产管理年会”在陆家嘴成功召开。在下午圆桌论坛五“共筑金色未来：养老金融协同发展与展望”上，招商基金首席配置官于立勇分享了自己的见解。

　　于立勇表示，进一步推动我国养老金融发展有以下三个方面值得关注，首先是培养大量的以客户利益为导向的投资顾问，帮助客户解决资产配置和品种选择的难题。金融市场和金融产品较为复杂，目前仅公募基金产品就有上万支，对于普通投资者，选择合适的品种、合适的时机的确有挑战，客户需要值得信任的帮手，渴望得到更多好的投资服务。其次，资产管理机构要努力推出适应养老金融需求的金融产品。养老金有特定资金属性，追求长期相对确定的回报，对回撤的容忍度低一些，因而在产品设计和投资运作中都要牢记资金特点。于立勇表示，养老FOF产品通过定量和定性分析优选全市场业绩突出的基金品种，通过组合管理帮助客户尽可能规避风险、把握机会，实现多元资产配置，是较为适合普通投资者参与养老金融产品。最后，是建设一个对长期投资者友好的资本市场，让长期投资者能够赚到钱。

　　在于立勇看来，2022年推出个人养老金制度后，在基金产品里唯一准入的就是养老FOF，说明这一类产品比较符合养老资金特点。不过过程有一些曲折，由于资本市场处于下行周期，投资者购买养老FOF的短期体验不佳。

　　于立勇坦言，在自己20多年的投资生涯中，很长时间是做保险资金投资，拉长时间看，赚到的钱很大一部分是Beta收益，也就是经济发展、指数上涨带来的，在这个基础上通过深度研究再获取一部分Alpha收益，最终回报是两者的结合。

　　对于养老金这种长线资金、追求长期确定回报的资金而言，偏重Alpha、追求短期高收益和投资“锐度”的策略不一定是最优选择。养老FOF通过二次分散，优选不同类型的基金品种，实现回报驱动因素的多元化，更有条件在跨周期时间维度赚到相对确定的Beta收益和相对稳定的Alpha收益。

　　最后于立勇表示，对养老FOF长期发展保有信心，养老是以十年计的长期规划，在跨周期的长期视角看，养老FOF会体现出它的优势。虽然现在市场困难，但愈是困难的时候愈要把基础的品种研究工作、资产配置工作做好，为今后的机会做好准备。招商基金在这方面持续加大投入，希望通过持之以恒的工作实现更好的风险调整后收益，描画出一条投资者友好的净值曲线，更好地服务养老客户。

（文章来源：财联社）