9月20日，由上海报业集团指导，财联社、陆家嘴管理局联合主办的“2024上海全球资产管理年会”在陆家嘴顺利召开。在资管年会的圆桌论坛“低利率时代资管机构的挑战与应对”上，申港证券总裁周浩分享了自己的看法。

　　周浩表示，以配置固收资产的资管机构去年以来的业绩都不错，作为中小券商资管，申港证券去年的排名也靠前。但利率的持续下行带来了忧虑，大家都担心未来的收益该向何处寻。

　　当前低利率环境下，首当其冲是对资产配置端产生了显著压力，提高了信用挖掘的难度。城投债作为曾经可以稳定贡献高票息的资产，在此轮化债政策和资产荒下收益率已逐渐向利率债靠近。

　　周浩表示，作为银行理财的同类竞品，券商资管的负债成本高于银行理财。此外，在投资范围、体系内协同和杠杆成本等方面，券商资管的竞争力也弱于银行等机构，叠加当前压缩到极致的信用利差，对券商资管的生存空间有所压缩。

　　对于业务创新，周浩认为，在信用债市场上，城投债利率大幅下行后，转向产业债是更好的方向。虽然境内信用债市场收益率相对较低，但是着眼全球，仍有较多高收益投资机会。券商资管可以积极布局离岸债券市场，在同一信用资质水平下博取较厚的利差。

　　低利率时代，券商资管的核心竞争力仍是主动管理能力，做好进一步研究和创新，在不确定性中寻找确定性。未来，固收仍是主战场，券商资管的偏债产品也可积极参与公募REITs、持有型不动产ABS、可转债、可交债等偏权益品种的资产，以增厚产品业绩。

（文章来源：财联社）