9月9日，贵州茅台举行2024半年度业绩说明会。针对投资者关心的毛利率、产能、分红、酒价等问题，贵州茅台一一作出回应。

　　业绩方面，2024上半年，贵州茅台实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；实现净利润416.96亿元，同比增长15.88%，不过其毛利率出现下滑。

　　会上，有投资者提问毛利率下滑的原因，贵州茅台董事长张德芹回应称，2024年上半年，茅台酒毛利率同比增加0.04%，系列酒毛利率同比增加0.75%，系列酒占酒类收入比16.09%，较上年同期增加1.56个百分点，系列酒收入占比提高，拉低了酒类产品整体毛利率。

　　此外，茅台酒的产能情况受到投资者关注。2024半年报中茅台产能同比下滑。贵州茅台董事会秘书蒋焰表示，贵州茅台酒酿造采用自然开放式固态发酵模式，产量在一定区间范围内波动均属正常。到目前为止，2024年度生产已经完成六个轮次取酒，第七轮次取酒已经开始，总的基酒产量处于正常范围。

　　扩大产能方面，茅台酒也有新动作。张德芹介绍称，2022年12月15日，该公司第三届董事会2022年度第十三次会议审议通过《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》，计划投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，项目建成后可新增茅台酒产能约1.98万吨/年。

　　根据目前工程建设进度，贵州茅台成立了制酒三十一车间，计划于今年重阳开始投产，根据茅台酒生产工艺，该新增产能至少在五年后才能投放市场。后续产能建设与投放，茅台会充分考虑生态环境承载、原辅料供给、工匠队伍配备等因素，结合市场情况，科学有序推进。

　　作为中国白酒行业龙头，53度飞天茅台酒的价格受到投资者和消费者的密切关注。今年上半年，飞天茅价格波动明显，终端市场价格一度跌破2300元大关。茅台酒的表现甚至给A股白酒板块带来影响。针对酒价变动，张德芹表示，茅台高度重视市场情况。贵州茅台与经销商、电商、团购、省区自营等渠道代表深度座谈交流，持续完善既系统、又协同的战略战术体系，市场情况整体较为稳定。

　　在渠道方面，张德芹表示，当前贵州茅台已形成比较完整的渠道生态系统，批发渠道包括社会经销、电商、商超等，直销渠道包括自营公司、i茅台等。今年上半年，贵州茅台直销渠道实现收入337.28亿元，同比增长7.35%，目前，茅台酒经销渠道销售策略暂未调整。

　　此外，根据贵州茅台公布的《2024～2026年度现金分红回报规划》， 2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。张德芹称，具体的现金分红方案由贵州茅台董事会拟定，经上市公司股东大会审议通过后实施。

　　针对该公司的全年发展，张德芹特别提到，将努力确保年度15%的营业总收入的增长目标如期完成。

　　按照2023年营收总额1505.6亿元进行计算，2024年贵州茅台需要达到的业绩目标约为1731.44亿元。2024上半年，贵州茅台营收总额为834.51亿元，完成了全年目标的48.19%。

（文章来源：界面新闻）