国内房企融资环境在边际好转，不过分化现象仍较为明显。

　　据Wind数据显示，以发行起始日测算，国内房地产开发企业8月份发行境内信用债43只合计融资401.29亿元，环比上升55.97%。

　　从数据上看，8月国企和民企地产债发行规模环比出现不同程度增长，其中国企地产债净融资已大幅回正至150.6亿元，但民企仍存在一定净融资缺口。由于8月份仅计3家民企发行5只地产债合计规模29.3亿元，但到期规模为70.6亿元，导致净融资缺口较前值下降32.6亿元至41.3亿元。

　　“地产国企仍是发行主力，尤其是受8月末信用债收益率上行影响，利差有所走阔，较多发行人延缓发行进度，地产债整体净融资表现有所欠佳，不过从今年4月以来，境内地产债利差呈逐步压缩态势，整体融资环境较去年已有所改善”，业内人士对财联社表示。

　　从票面利率方面也可以看出，受8月央行监管加码，利率债收益率先出现调整，带动高等级信用债收益率明显上行，月末新发地产债利率显著提升，带动当月平均发行利率小幅上行。

　　从全月数据来看，8月国内房地产开发企业发行境内信用债票面利率平均值为2.52%，环比上升0.02个百分点。其中地产债主力品种3年期AAA级地产债加权平均利率为2.49%，较前值上行高达5bp，而滨江房产发行的中期票据票面利率最高，达到3.9%。

　　值得注意的是，按照起息日口径统计，据Wind数据显示，国内房地产开发企业在8月共发行1笔境外债，为新世界发展有限公司发行的一笔票面利率高达8.625%的美元债，于2028年到期，发行金额为4亿美元。受当月到期量较大影响，境外债净融资缺口扩大至37.69亿美元。

　　东方金诚团队表示，销售端承压仍是当前房企面临的共性问题。高频数据显示，8月1-31日30大中城市日均商品房成交套数为2199套，同比下降20.6%，环比下降12.0%，这意味着当前销售端仍面临较大去库存压力，收购存量商品房用于保障性住房将是去库存工作的重要一环。

　　东方金诚分析师唐晓琳认为，近期国务院再次提及积极推进收购存量商品房工作，推动条件成熟的项目加快完成收购，及时配租、配售，不过由于收储工作存在供需错配、价格难以确定等诸多矛盾点，多数城市推进速度偏慢，相关政策正处于边际修正过程。唐晓琳表示，后续随着政策逐步优化，推进节奏有望进一步加快，以实现在一定程度上缓解去库存压力、改善房企现金流的目的，房企的融资环境预计将出现边际好转迹象。

（文章来源：财联社）