中国基金报记者莫琳

　　东方财富Choice金融终端和各家上市券商年报数据显示，今年上半年，券业从业总人数共减少10371人，下降幅度为3.39%，与此同时，投顾和分析师队伍人数出现增长。据中国基金报记者统计，截至2024年6月底，证券分析师人数首次突破5000人大关，达到5138人，较年初增加358人。

　　多位券商人士告诉记者，一些中小券商研究所通过扩大规模、扩充分析师团队来提升市场竞争力，部分头部券商研究所则开始谋求产业研究赋能地方经济、研究出海等战略布局。今年上半年，研究所之间分析师流动加剧，但分析师质量显著提高。

　　产业研究成展业新方向

　　今年以来，产业研究成为券商研究业务的突破口。据记者不完全统计，截至目前，已有中金公司、中国银河、广发证券、申万宏源、浙商证券、西部证券等8家券商将研究所升级为研究院，研究领域不仅包括产业研究，还扩展至ESG研究、宏观总量研究、国际经济研究等。

　　例如，中金研究院自2020年设立，专注于公共政策研究，致力于打造新时代的新型智库。据了解，中金研究不仅为地方政府提供产业和政策研究服务，为公司其他业务条线赋能，还与一些国际组织开展绿色金融合作和交流研讨，在国内和国际投资者之间打造“中国专家”品牌。

　　广发证券2024年半年报显示，该公司产业研究院持续打造产、学、研、投、融生态，赋能各业务板块发展，发挥“科技-金融-产业”的桥梁作用。在对内服务方面，产业研究院侧重于一级市场研究，与研究所一道服务于公司“研究+投资+投行”战略。在对外服务方面，广发产业研究院发挥产业智库的作用，服务各级政府，为公司相关部门服务战略客户提供研究支持。

　　浙商证券在半年报中表示，公司与浙江大学金融研究院上市公司研究中心达成战略合作，双方将围绕上市公司、科技企业、财富管理、共同富裕打造权威智库，推动“产、学、研、投”四位一体的系统基本建成。

　　尚未设立“产业研究院”的券商也不约而同将产业研究作为主要发力方向。中银证券在半年报中提到，致力于打造“经济专家”“配置专家”“产业专家”三大研究品牌，提高产业研究能力、证券研究能力，积极赋能公司其他业务条线。长江证券透露，2024年上半年，公司加大能源转型、高端制造和科技创新相关产业链研究的专业化程度，加大研究资源投入。信达证券也表示，公司致力于打造产业与卖方并重的研究机构，构建具有信达特色的研究咨询服务。

　　探索多元化研究收入

　　据华北某券商研究所负责人介绍，当前国内券商研究业务主要盈利模式仍然是通过提供投资研究服务，吸引机构客户在公司平台开设机构席位进行交易，从而获取研究收入。近期，随着公募费率改革逐渐落地，研究所正在探索更加多元化的研究收入，以解决传统盈利模式过于单一的问题。对外服务方面，除了通过政策研究、产业研究给各级政府、上市公司等充当“智库”，还积极拓展保险、私募、银行理财子等非公募客户；对内服务方面，加强与公司内部投行、财富、机构等条线的协同合作。

　　东方证券在2024年半年报中介绍，外部佣金方面，公司持续深耕公募市场，以机构客户为基础，同时增加新客户覆盖，积极开拓非公募客户。报告期内，新增机构客户10家，为私募、保险、券商自营等非公募客户。公司持续加强投研综合服务能力建设，全方位满足客户需求。

　　申万宏源在半年报中表示，上半年，公司机构业务积极应对公募基金交易佣金调整所带来的挑战，协同整合公司内外部资源，进一步夯实席位佣金业务基本盘，逐步构建转型收入的第二收益曲线，助力公司机构业务长期发展。

　　同时，多家券商也在探索“财富+研究”模式。例如，国金证券上半年上线研究服务小程序“国金鑫享研究服务权益”，为财富业务高净值客户打通研究服务路径，提供差异化、高品质的研究服务。

　　浙商证券推行特色财富研究，持续深入推动研究与财富业务协同发展，借助专业的研究力量，赋能财富管理转型升级。

　　西南证券表示，研究业务积极融入公司大财富和大产业条线，建立并完善对财富客户、产业客户和机构客户的研究服务体系。

　　记者还了解到，券商研究所也在积极探索券商研究的数字化应用。长江证券半年报称，以科技赋能投研业务、提高展业效率，探索AI在投研领域的应用场景，创新传统研究方式。

　　中泰证券相关负责人此前也介绍，AI在证券研究中应用场景广泛，除了简单的汇总分析，券商研究所日常有大量研报产出，语料资源比较丰富，可用于金融垂类模型训练，反哺研究业务。

（文章来源：中国基金报）