中证智能财讯长城电工（600192）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.4亿元，同比下降30.15%；归母净利润亏损8098.29万元，上年同期亏损3347.14万元；扣非净利润亏损9504.86万元，上年同期亏损4797.6万元；经营活动产生的现金流量净额为-5463.39万元，上年同期为9392.34万元；报告期内，长城电工基本每股收益为-0.1833元，加权平均净资产收益率为-5.87%。
以8月30日收盘价计算，长城电工目前市盈率（TTM）约为-12.62倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为1.1倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.54亿元，同比下降38.88%，环比下降8.47%；归母净利润-5311.33万元，同比下降162.63%，环比下降90.58%；扣非净利润-6287.72万元，同比下降99.80%，环比下降95.44%。
半年报称，公司主要从事高中低压开关成套设备、高中低压电器元件、母线槽、电气传动自动化装置、新能源装备等电工电器类产品的研发、生产与销售，以及水电运营与管理等业务。
2024年上半年，公司毛利率为17.12%，同比上升1.33个百分点；净利率为-11.37%，较上年同期下降7.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.31%，同比上升0.05个百分点，环比下降1.56个百分点；净利率为-15.37%，较上年同期下降11.51个百分点，较上一季度下降7.66个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.87%，较上年同期下降3.71个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.91%，较上年同期下降1.49个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5463.39万元，同比减少1.49亿元；筹资活动现金流净额2.15亿元，同比增加2.78亿元；投资活动现金流净额-1570.11万元，上年同期为-4793.05万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6868.65万元，上年同期为5171.95万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为109.43%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业23/30）；固定资产周转率为1.05次，上年同期为1.46次（2023年上半年行业平均值为2.14次，公司位居同行业24/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.49次、0.52次。
2024年上半年，公司期间费用为1.96亿元，较上年同期减少1391.90万元；但期间费用率为26.48%，较上年同期上升6.67个百分点。其中，销售费用同比下降9.07%，管理费用同比下降4.01%，研发费用同比下降15.98%，财务费用同比增长5.64%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加35.65%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；应收账款较上年末减少8.00%，占公司总资产比重下降2.10个百分点；应收款项融资较上年末减少17.90%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；存货较上年末增加1.17%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加13.76%，占公司总资产比重上升3.48个百分点；应付账款较上年末减少7.72%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；应付票据较上年末减少16.95%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期应付款合计较上年末增加149.95%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为11.79亿元，占净资产的88.25%，较上年末增加1363.4万元。其中，存货跌价准备为2247.03万元，计提比例为1.87%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为71.93%，相比上年末上升1.42个百分点；有息资产负债率为32.61%，相比上年末上升3.78个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.13，速动比率为0.75。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐汉生，取代了一季度末的胡祖平。在具体持股比例上，甘肃电气装备集团有限公司、刘占涛持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.96万户，较一季度末增长了6657户，增幅20.22%；户均持股市值由一季度末的6.35万元下降至5.11万元，降幅为19.53%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
