国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会8月31日发布的数据显示，8月制造业PMI为49.1%，比7月下降0.3个百分点，但连续4个月保持在49%以上，结合前期走势，经济运行整体相对稳定。

　　“从分项指数变化来看，市场供需略有放缓，新动能较快回升，市场价格明显下降，企业成本有所减轻，后期经济具备稳定回升基础。”中国物流信息中心分析师文韬表示。

淡季因素影响

制造业市场供需略有放缓

　　制造业产需两端有所放缓。8月的制造业PMI中，生产指数和新订单指数分别为49.8%和48.9%，比7月下降0.3和0.4个百分点。

　　从具体行业来看，8月石油加工及炼焦业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业和有色金属冶炼及压延加工业均有放缓。

　　“多地高温多雨天气持续，基础原材料行业淡季特征较为明显，给制造业整体运行带来一定影响。”文韬表示。

　　此外，高耗能行业PMI为46.4%，比7月下降2.2个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，高耗能行业景气水平偏弱且降幅较大，是8月制造业PMI回落的主要原因之一。

　　生产端和需求端也不乏积极信号。比如，高技术制造业和装备制造业重回扩张区间，新出口订单指数为48.7%，较7月上升0.2个百分点，连续2个月上升，显示制造业出口呈现企稳态势。

　　文韬分析，以高技术制造业为代表的制造业新动能在7月短期放缓后较快回升，且供需两端都明显增长，一方面是我国制造业新动能具有较强韧性与活力，另一方面是大规模设备更新和消费品以旧换新政策效果逐步显现。

　　从不同类型企业看，8月大型企业PMI为50.4%，今年以来始终位于临界点以上，持续发挥支撑引领作用。中、小型企业PMI分别为48.7%和46.4%，比7月下降0.7和0.3个百分点，中小型企业生产经营压力有所加大。

服务业商务活动指数升至扩张区间

　　8月，服务业商务活动指数为50.2%，比7月上升0.2个百分点，升至临界点以上。

　　从行业看，暑期消费带动作用显著，铁路运输、航空运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于55%以上较高景气区间，业务总量保持较快增长。

　　建筑业商务活动指数保持扩张。8月建筑业商务活动指数为50.6%，比7月下降0.6个百分点，仍位于扩张区间。

　　“受高温多雨天气等不利因素影响，建筑业生产施工扩张放缓。”赵庆河表示。

　　整体而言，非制造业经营活动延续扩张趋势。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，建筑业和服务业商务活动指数均在50%以上，显示相关领域的投资和消费相关活动均在扩张区间。

经济具备稳定回升基础

　　8月，综合PMI产出指数为50.1%，比7月略降0.1个百分点，表明经济景气水平总体保持稳定。

　　文韬表示，从近期的制造业PMI走势来看，当前经济运行虽有所波动，但稳定发展大趋势没有改变。

　　在他看来，随着高温多雨天气影响消退，各地生产施工作业和消费场景稳定恢复，部分行业将进入旺季，加上当前稳经济促增长政策加码推进，政策效果将进一步显现，后期经济具备稳定回升基础。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，要大力提升宏观经济政策逆周期调节力度，显著扩大政府公共产品投资规模，有效有力带动企业订单增加，生产经营活动回暖，尽快扭转需求收缩和经济下行态势。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，PMI指标偏弱，宏观政策实施力度需要加大，并且政策重心要继续偏向于提振有效需求，促进国内大循环。

（文章来源：上海证券报）