周五A股三大指数集体反弹，创业板指以2.53%领涨。两市成交额为8766亿元，较上一交易日放量2694亿元，为8月以来成交额新高。盘面上，保险以5.91%居行业涨幅榜首位。此外，地产、消费电子、游戏也涨幅靠前。相反，银行股继续调整。

　　01

　　千亿龙头直冲涨停

　　具体看个股，券商龙头中国银河周五高开高走，9点55分左右触及涨停，10点19分左右封死涨停板。收盘时有11.3万手封单封死涨停，按最新价11.13元计算，约合1.26亿元。市值而言，中国银河周五一天增加110亿元，最新为1217亿元。当前，中国银河股东户数为13.13万户。

　　在中国银河带动下，周五证券板块整体强势，板块指数大涨2.49%。华鑫股份一度触及涨停，收盘涨超7%；国泰君安、国投资本、中金公司涨超4%；山西证券、长城证券涨超3%。

　　02

　　合并预期继续发酵？

　　有投资人士表示，证券板块的走强，尤其是中国银河的涨停，与一段时间以来证券业并购整合预期密切相关。

　　日前国信证券发布公告，拟收购万和证券53.09%的股份，取得万和证券控股权。2024年以来，国联证券与民生证券重组、浙商证券收购国都证券股权等均取得实质性进展，平安证券收购方正证券、西部证券收购国融证券的进程也备受期待。

　　周五涨停的中国银河也频繁卷入与中金公司的合并传闻。比如7月最后一天，中国银河和中金公司因为合并传闻双双大涨。2023年11月中旬，这两家公司也被市场传出要合并的新闻。不过，两家公司对合并传闻一直持否认的态度。

　　据第一财经报道，近年涉及合并传闻的龙头券商还有中信证券和中信建投、海通证券和国泰君安；中小券商则有天风证券、长江证券和华源证券，国元证券和华安证券，第一创业和首创证券等。

　　国海证券表示，后续整个板块需要重点关注的催化剂在于两大方面：一是重视市场活跃度的回升；二是板块的供给侧结构性改革进展加速，券商间尤其是头部券商间的并购重组仍牵动心弦。当前时点，板块仍具有较高的性价比及赔率，后续行业投资应重点关注市场风格变化与并购重组加速等因素带来的催化。

　　03

　　“大白马”集体躁动

　　也有投资人士表示，中国银河周五的涨停，也是周五“大白马”集体躁动的一个缩影。比如市值3000多亿的迈瑞医疗周五涨超9.9%；市值7000多亿的比亚迪、4000多亿的工业富联涨超6%。新华保险、海天味业、山西汾酒、洋河股份也明显上涨。

　　整体而言，最新市值超1000亿元的117只个股，周五有76股上涨，占比约65%。其中28股涨超3%；13股涨超5%。

　　04

　　“白马股”再成投资主线？

　　反观过去几年，“白马股”成了下跌的重灾区，跌幅超过三成，甚至腰斩的不在少数。随着股价的大幅走低，市场上有关于“白马股”重新具备配置价值的声音也开始多了起来。

　　汇丰晋信基金基金经理陆彬表示，越来越多行业的白马龙头公司的长期价值已经具备非常大的吸引力。“这些公司所处的行业供需和竞争格局持续优化，考虑不少公司的重置成本和价值成本，当前的市值都是低于这些价值区间的，所以我们认为，明年的投资主线是价值投资，大盘‘白马股’会更加占优”。

　　睿远基金赵枫也指出，如果结合公司盈利质量和长期空间看，当前对高股息公司的追逐似乎已有一些趋势意味，而非完全从价值角度出发。相反，一些真正的行业白马龙头公司，伴随着股价低迷，这批公司的股息率已接近或高于无风险利率（如果把当前银行理财和长期国债利率视为无风险利率的两个参考指标），考虑到其中有些公司的成长潜力和优秀的商业模式，其隐含的长期回报水平可能已经明显高于当前市场追捧的一些高股息公司。

（文章来源：东方财富研究中心）