嘉澳环保（603822）8月31日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.59亿元，同比下降51.68%；归母净利润亏损6982.69万元，上年同期盈利3712.52万元；扣非净利润亏损7082.40万元，上年同期盈利3158.45万元；经营活动产生的现金流量净额为3.64亿元，同比增长24.95%；报告期内，嘉澳环保基本每股收益为-0.905元，加权平均净资产收益率为-6.90%。
公告称，公司营业收入变化主要由于生物质能源出口量减少。
以8月30日收盘价计算，嘉澳环保目前市盈率（TTM）约为-16.67倍，市净率（LF）约为1.81倍，市销率（TTM）约为0.94倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.59亿元，同比下降71.87%，环比下降48.15%；归母净利润-3718.05万元，同比下降238.06%，环比下降13.89%；扣非净利润-3806.54万元，同比下降272.08%，环比下降16.20%。
2024年上半年，公司毛利率为0.23%，同比下降7.59个百分点；净利率为-9.12%，较上年同期下降11.55个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-0.40%，同比下降6.58个百分点，环比下降0.96个百分点；净利率为-14.18%，较上年同期下降17.16个百分点，较上一季度下降7.68个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-6.90%，较上年同期下降10.38个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.55%，较上年同期下降3.86个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.64亿元，同比增长24.95%；筹资活动现金流净额11.61亿元，同比增加5.73亿元；投资活动现金流净额-9.34亿元，上年同期为-3.4亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.36亿元，上年同期为-0.67亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为170.92%，净现比为-521.57%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.47次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业11/74）；固定资产周转率为0.76次，上年同期为1.86次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业22/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.24次、1.70次。
2024年上半年，公司期间费用为1.13亿元，较上年同期增加56.29万元；期间费用率为14.87%，较上年同期上升7.72个百分点。其中，销售费用同比下降12.17%，管理费用同比增长0.03%，研发费用同比增长11.27%，财务费用同比下降2.84%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加366.74%，占公司总资产比重上升10.20个百分点；存货较上年末减少21.50%，占公司总资产比重下降6.40个百分点；在建工程较上年末增加74.85%，占公司总资产比重上升6.11个百分点；固定资产较上年末增加22.28%，占公司总资产比重下降3.79个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加443.99%，占公司总资产比重上升14.13个百分点；短期借款较上年末增加39.32%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；应付账款较上年末增加48.05%，占公司总资产比重上升0.19个百分点；长期应付款合计较上年末减少61.04%，占公司总资产比重下降1.81个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.92亿元，占净资产的40.52%，较上年末减少1.07亿元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为68.45%，相比上年末上升7.53个百分点；有息资产负债率为59.54%，相比上年末上升10.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为0.62，速动比率为0.46。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李峰、迎水月异6号私募证券投资基金，取代了一季度末的融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金、融通鑫新成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，吕强、岳亚梅、薛明、沈庭根持股有所上升。
值得注意的是，根据半年报数据，嘉澳环保27.93%股份处于质押状态。其中，第一大股东桐乡市顺昌投资有限公司质押2155.00万股公司股份，占其全部持股的72.23%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8133户，较一季度末下降了1032户，降幅11.26%；户均持股市值由一季度末的17.81万元上升至17.94万元，增幅为0.73%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
