重庆燃气（600917）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入49.71亿元，同比下降0.09%；归母净利润1.48亿元，同比下降14.62%；扣非净利润1.37亿元，同比下降5.40%；经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元，同比增长3.18%；报告期内，重庆燃气基本每股收益为0.094元，加权平均净资产收益率为2.73%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.15元（含税）。

　　以8月30日收盘价计算，重庆燃气目前市盈率（TTM）约为17.47倍，市净率（LF）约为1.53倍，市销率（TTM）约为0.81倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入22.68亿元，同比下降4.90%，环比下降16.08%；归母净利润2.0亿元，同比下降10.92%，环比增长488.13%；扣非净利润1.97亿元，同比下降3.64%，环比增长426.89%。

　　半年报显示，公司主营业务为重庆市管道燃气供应及燃气设施、设备的安装服务，综合服务，综合能源等。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，天然气销售收入44.43亿元，占营业收入的89.38%；天然气接驳安装收入3.90亿元，同比下降20.30%，占营业收入的7.85%。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.18%，同比上升0.67个百分点；净利率为3.13%，较上年同期下降0.44个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.19%，同比上升1.19个百分点，环比上升12.90个百分点；净利率为8.95%，较上年同期下降0.58个百分点，较上一季度上升10.69个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.73%，较上年同期下降0.67个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.33%，较上年同期下降0.45个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.61亿元，同比增长3.18%；筹资活动现金流净额1.36亿元，同比增加6.66亿元，主要系本期新增短期借款，去年同期偿还短期借款所致；投资活动现金流净额-2187.03万元，上年同期为-2.47亿元，主要系本期下属渝长公司收到处置自来水业务款项所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4.70亿元，相比上年同期增长15.04%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为113.19%，净现比为243.47%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.48次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业6/31）；固定资产周转率为1.08次，上年同期为1.07次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业10/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.63次、62.93次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.43亿元，较上年同期增加2294.96万元；期间费用率为4.89%，较上年同期上升0.47个百分点。其中，销售费用同比下降1.42%，管理费用同比增长23.42%，研发费用同比下降63.52%，财务费用由去年同期的-90.35万元变为-341.75万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为日元贷款汇兑收益同比增长；研发费用的变动主要因为本年研发项目启动延迟。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加47.22%，占公司总资产比重上升4.00个百分点；固定资产较上年末减少1.91%，占公司总资产比重下降3.06个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少77.04%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；在建工程较上年末增加19.41%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加82.97%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；合同负债较上年末增加12.54%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；应付职工薪酬较上年末增加54.55%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；应付账款较上年末增加12.34%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7364.27万元，占净资产的1.37%，较上年末增加222.46万元。其中，存货跌价准备为179.11万元，计提比例为2.37%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为46.78%，相比上年末上升2.68个百分点；有息资产负债率为12.06%，相比上年末上升2.29个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.83。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为华润燃气(中国)投资有限公司，占比22.27%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.11万户，较一季度末下降了475户，降幅1.51%；户均持股市值由一季度末的30.75万元下降至27.42万元，降幅为10.83%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）