动力源（600405）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.9亿元，同比下降33.95%；归母净利润亏损1.04亿元，上年同期亏损5878.05万元；扣非净利润亏损1.07亿元，上年同期亏损5846.87万元；经营活动产生的现金流量净额为639.53万元，同比下降87.61%；报告期内，动力源基本每股收益为-0.189元，加权平均净资产收益率为-18.64%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于受经济情势及现金流等因素影响，公司在手订单交付情况未达预期。

　　以8月29日收盘价计算，动力源目前市盈率（TTM）约为-5.87倍，市净率（LF）约为3.78倍，市销率（TTM）约为2.69倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.67亿元，同比下降37.92%，环比增长34.38%；归母净利润-4725.13万元，同比下降269.98%，环比增长17.23%；扣非净利润-5007.3万元，同比下降305.30%，环比增长12.48%。

　　资料显示，公司主营业务方向由数据通信行业逐渐拓展至绿色出行、新能源的电能转换与能源利用，并形成了以数据通信、绿色出行、新能源业务为核心的三大核心业务。

　　2024年上半年，公司毛利率为29.00%，同比上升1.13个百分点；净利率为-36.93%，较上年同期下降23.28个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为34.15%，同比上升5.23个百分点，环比上升12.07个百分点；净利率为-29.51%，较上年同期下降24.84个百分点，较上一季度上升17.38个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-18.64%，较上年同期下降11.85个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-8.20%，较上年同期下降5.03个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为639.53万元，同比下降87.61%；筹资活动现金流净额686.31万元，同比增加4701.34万元；投资活动现金流净额-2208.99万元，上年同期为-3019.34万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.23亿元，相比上年同期增长983.06%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为121.74%，净现比为-6.13%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业17/23）；固定资产周转率为0.51次，上年同期为0.66次（2023年上半年行业平均值为1.96次，公司位居同行业20/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.50次、0.57次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.85亿元，较上年同期减少62.83万元；但期间费用率为63.61%，较上年同期上升21.45个百分点。其中，销售费用同比下降14.96%，管理费用同比下降11.54%，研发费用同比增长15.01%，财务费用同比增长44.12%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为不适用；管理费用的变动主要因为不适用；财务费用的变动主要因为报告期内公司短期融资增加；研发费用的变动主要因为不适用。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加3.53%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；应收账款较上年末减少8.09%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；开发支出较上年末增加42.13%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应收款项融资较上年末减少67.20%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加41.76%，占公司总资产比重上升3.47个百分点；应付职工薪酬较上年末增加68.27%，占公司总资产比重上升2.58个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加29.52%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；短期借款较上年末减少9.12%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.7亿元，占净资产的74.14%，较上年末增加1261.73万元。其中，存货跌价准备为7622.76万元，计提比例为17.07%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为75.00%，相比上年末上升3.90个百分点；有息资产负债率为24.93%，相比上年末下降2.31个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.76，速动比率为0.51。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为陈蓓文、王政，取代了一季度末的周海虹、余冬冬。在具体持股比例上，王正月、牟淑君、较艳粉、李哲持股有所上升，宋秋玲持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8.39万户，较一季度末下降了7953户，降幅8.66%；户均持股市值由一季度末的2.81万元下降至2.38万元，降幅为15.30%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）