中证智能财讯金洲管道（002443）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入23.44亿元，同比下降18.59%；归母净利润1亿元，同比下降26.61%；扣非净利润7995.22万元，同比下降36.96%；经营活动产生的现金流量净额为9152万元，同比下降33.34%；报告期内，金洲管道基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为2.96%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于产销量减少。

　　以8月29日收盘价计算，金洲管道目前市盈率（TTM）约为10.86倍，市净率（LF）约为0.78倍，市销率（TTM）约为0.52倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入13.07亿元，同比下降20.11%，环比增长26.04%；归母净利润5117.94万元，同比下降30.65%，环比增长4.15%；扣非净利润3430.57万元，同比下降49.96%，环比下降24.84%。

　　半年报称，公司是管道行业知名的产品及配件制造商，主营高等级石油工业用管道和新一代绿色民用管道研发制造的国有控股企业，国内首家以焊管为主业的A股上市公司。

　　2024年上半年，公司毛利率为11.79%，同比下降0.45个百分点；净利率为4.84%，较上年同期下降0.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.96%，同比下降1.28个百分点，环比下降1.88个百分点；净利率为4.35%，较上年同期下降0.78个百分点，较上一季度下降1.11个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.96%，较上年同期下降1.36个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.68%，较上年同期下降1.24个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9152.00万元，同比下降33.34%；筹资活动现金流净额-2.63亿元，同比增加1.06亿元；投资活动现金流净额7757.72万元，上年同期为-3776.12万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.98亿元，相比上年同期增长41.05%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.48%，净现比为91.23%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.52次，上年同期为0.62次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业4/13）；固定资产周转率为2.85次，上年同期为3.40次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业4/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.66次、2.02次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.57亿元，较上年同期减少611.20万元；但期间费用率为6.71%，较上年同期上升1.04个百分点。其中，销售费用同比下降6.14%，管理费用同比增长13.59%，研发费用同比下降4.57%，财务费用由去年同期的-486.65万元变为-1272.51万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为销量减少，部分变动销售费用降低；管理费用的变动主要因为折旧与技术服务费增加；财务费用的变动主要因为系银行融资金额减少，以及利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末增加40.08%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；交易性金融资产较上年末减少45.00%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；应收款项融资较上年末减少56.77%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；货币资金较上年末减少11.21%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少76.29%，占公司总资产比重下降4.94个百分点；应付账款较上年末增加40.68%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；合同负债较上年末减少19.09%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；应付职工薪酬较上年末减少42.74%，占公司总资产比重下降0.69个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.98亿元，占净资产的29.14%，较上年末减少5563.14万元。其中，存货跌价准备为1894.39万元，计提比例为1.86%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.96%，相比上年末下降4.72个百分点；有息资产负债率为1.77%，相比上年末下降4.94个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为5.27，速动比率为3.72。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为灵石县恒铭能源有限公司、中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金、天倚道龙源1号私募证券投资基金、周菊芳，取代了一季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、富国创新趋势股票型证券投资基金、喻民、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，高志平、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金、大成中证红利指数证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，金洲管道10.57%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海金洲智慧企业发展集团有限公司质押5500.00万股公司股份，占其全部持股的49.75%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.67万户，较一季度末下降了1507户，降幅3.94%；户均持股市值由一季度末的8.79万元下降至7.57万元，降幅为13.88%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）