新能泰山（000720）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.63亿元，同比下降48.26%；归母净利润亏损3473.48万元，上年同期亏损3513.85万元；扣非净利润亏损3472.30万元，上年同期亏损3582.54万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.83亿元，上年同期为1175.72万元；报告期内，新能泰山基本每股收益为-0.0276元，加权平均净资产收益率为-1.40%。

　　以8月29日收盘价计算，新能泰山目前市盈率（TTM）约为-42.98倍，市净率（LF）约为1.15倍，市销率（TTM）约为2.75倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.91亿元，同比下降0.82%，环比增长70.04%；归母净利润-2343.71万元，同比下降61.84%，环比下降107.45%；扣非净利润-2340.38万元，同比下降54.16%，环比下降106.76%。

　　半年报称，报告期内，公司以产业园开发、综合资产运营及供应链为主业，电线电缆作为供应链商品之一，为公司供应链业务提供支撑，形成协同发展效应。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电缆业务收入4.32亿元，同比下降27.36%，占营业收入的93.32%；租赁及物业服务收入0.31亿元，同比下降18.11%，占营业收入的6.68%。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.38%，同比上升3.85个百分点；净利率为-7.62%，较上年同期下降3.76个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.72%，同比上升1.38个百分点，环比下降1.78个百分点；净利率为-8.34%，较上年同期下降3.51个百分点，较上一季度下降1.95个百分点。

　　分产品看，电缆业务、租赁及物业服务2024年上半年毛利率分别为8.70%、3.97%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.40%，较上年同期下降0.01个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.42%，较上年同期下降0.13个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.83亿元，同比减少1.95亿元，主要系本报告期公司项目建设持续投入，销售商品、提供劳务收到现金减少所致；筹资活动现金流净额1.74亿元，同比增加2.80亿元，主要系本报告期偿还债务同比减少所致；投资活动现金流净额-17.22万元，上年同期为-187.16万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.45亿元，上年同期为2.22亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为129.06%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.49次，公司位居同行业37/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.36次、0.14次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6635.13万元，较上年同期减少117.76万元；但期间费用率为14.34%，较上年同期上升6.79个百分点。其中，销售费用同比增长33.88%，管理费用同比增长6.59%，研发费用为80.81万元，财务费用同比下降35.61%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末减少4.29%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；存货较上年末增加2.96%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；合同资产较上年末增加18.59%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；货币资金较上年末减少14.44%，占公司总资产比重下降0.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少42.04%，占公司总资产比重下降3.76个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加169.49%，占公司总资产比重上升1.75个百分点；其他流动负债较上年末增加29.68%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；长期借款较上年末增加14.15%，占公司总资产比重上升1.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为30.86亿元，占净资产的125.56%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.09%，相比上年末上升1.02个百分点；有息资产负债率为37.20%，相比上年末上升2.36个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.12，速动比率为0.73。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为平安资产-工商银行-平安资产如意12号保险资产管理产品，取代了一季度末的北京浩成投资管理有限公司。在具体持股比例上，万珑资产新时代21号私募证券投资基金、何欣持股有所上升，胥毅持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.44万户，较一季度末下降了1629户，降幅3.54%；户均持股市值由一季度末的8.99万元下降至6.83万元，降幅为24.03%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）