东微半导（688261）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.2亿元，同比下降21.30%；归母净利润1694.14万元，同比下降83.08%；扣非净利润166.27万元，同比下降98.20%；经营活动产生的现金流量净额为-2436.81万元，上年同期为760.99万元；报告期内，东微半导基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为0.59%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1527.87万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为1534.99万元，所得税影响额为-183.54万元。

　　以8月29日收盘价计算，东微半导目前市盈率（TTM）约为65.35倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为4.32倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.46亿元，同比增长6.72%，环比增长42.35%；归母净利润1264.74万元，同比下降56.40%，环比增长194.53%；扣非净利润135.36万元，同比下降94.62%，环比增长337.84%。

　　半年报称，公司是一家以高性能功率器件研发与销售为主的技术驱动型半导体企业。

　　2024年上半年，公司毛利率为13.86%，同比下降13.77个百分点；净利率为4.04%，较上年同期下降14.74个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为14.83%，同比下降5.75个百分点，环比上升2.36个百分点；净利率为5.13%，较上年同期下降7.43个百分点，较上一季度上升2.65个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.59%，较上年同期下降2.90个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.00%，较上年同期下降3.04个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2436.81万元，同比减少3197.80万元；筹资活动现金流净额-1042.63万元，同比增加8838.55万元；投资活动现金流净额-8.99亿元，上年同期为-3.61亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.05亿元，上年同期为-2.70亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为92.65%，净现比为-143.84%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.18次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业8/18）；固定资产周转率为11.72次，上年同期为40.57次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业1/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.43次、1.07次。

　　2024年上半年，公司期间费用为4700.62万元，较上年同期增加610.76万元；期间费用率为11.20%，较上年同期上升3.53个百分点。其中，销售费用同比增长16.43%，管理费用同比增长23.43%，研发费用同比下降1.65%，财务费用由去年同期的-1538.36万元变为-1221.06万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少41.51%，占公司总资产比重下降31.74个百分点；固定资产较上年末增加173.20%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；长期股权投资较上年末增加20.64%，占公司总资产比重上升0.80个百分点；应收票据较上年末增加538.08%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1784.77%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；租赁负债较上年末增加989.09%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；应付账款较上年末增加10.86%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；应付职工薪酬较上年末减少62.68%，占公司总资产比重下降0.21个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.33亿元，占净资产的11.55%，较上年末减少759.57万元。其中，存货跌价准备为1614.83万元，计提比例为4.63%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为5.93%，相比上年末上升0.96个百分点；有息资产负债率为1.17%，相比上年末上升0.10个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为16.83，速动比率为14.78。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为海南天蝉智造创业投资合伙企业(有限合伙)、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的华商乐享互联灵活配置混合型证券投资基金、上海国策投资管理有限公司-上海国策科技制造股权投资基金合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，哈勃科技创业投资有限公司、香港中央结算有限公司、深圳国中中小企业发展私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9319户，较一季度末增长了426户，增幅4.79%；户均持股市值由一季度末的64.27万元下降至52.01万元，降幅为19.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）